该研报称 ， 港股中国移动、中国电信、中国联通PB估值分别为0.69倍、0.48倍、0.30倍 ， 明显低于5年历史中枢的1.13倍、0.69倍、0.68倍 ， 更低于全球可比水平1.59倍 。 叠加回购、股权激励、股权多元化改革等多重催化 ， 运营商估值有望提升 。
不过当前资本市场对中国移动的情绪也有不明朗的一面 。 2021年12月22日 ， 中国移动开启申购后 ， 根据公司披露的发行结果 ， 网上投资者和网下投资者合计弃购金额达7.56亿元 ， 刷新了A股最高弃购额纪录 。
“中国移动首日表现符合预期 ， 预期未来中移动会围绕发行价展开争夺 。 ”工信部信息通信经济专家委员会委员、中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析称 。
5G赋予更多想象空间
而在股价上涨的同时 ， 5G也给中国移动的未来赋予了更多想象空间 。
据三大运营商截至2021年11月的运营数据 ， 中国移动、中国电信以及中国联通5G套餐用户数分别为3.74亿户、1.79亿户和1.5亿户 ， 5G渗透率分别为39.13%、48.06%和47.13% 。
2021年12月31日 ， 中国移动表示 ， 上海移动联合中移互联网、中移研究院、中移信息技术中心、中移终端公司以及中兴通讯在5G消息创新中心成功完成5G消息专网试点 。
据中国移动介绍 ， 上述试点通过给用户和应用增加专网属性标签 ， 并在消息系统中进行闭环管理 ， 实现分流隔离的逻辑专网效果 。 5G消息专网可拓展应用到各种行业专网 。
目前 ， 中国移动建设了全球规模最大、品质一流的网络基础设施 ， 移动基站总数超528万个 ， 其中4G基站达332万个 ， 占全球4G基站比例约三分之一 ， 5G基站超50万个 ， 规模居全球第一 ， 5G SA网络已实现全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供服务 。
中国移动方面指出 ， 到2022年底前 ， 中国移动5G网络将基本实现全国乡镇以上5G连续覆盖 ， 以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖 ， 行业领先地位进一步巩固 。
此前在接受21世纪经济报道独家专访时 ， 中国移动集团董事总经理董昕分析称 ， 中国移动持续助力我国信息通信业实现“2G跟随、3G突破、4G同步、5G领跑”的跨越式发展 。 在5G落地行业应用方面 ， 中国移动已颇有心得 ， 目前已在教育、医疗、矿山等领域落地了一批较为成熟的应用场景 。
“当前 ， 5G已进入由个别行业、个别场景的‘点状应用’向各行各业全流程、全环节‘整体渗透’的关键期 。 ”董昕表示 ， 目前中国移动已在工业互联网、智慧能源、智慧交通、远程医疗等多领域拓展5G商业化项目超4000个 。 到“十四五”末 ， 力争覆盖超百万家企事业单位 ， 助力经济社会高质量发展 。
事实上 ， 面向5G未来进行投资 ， 正是中国移动此次IPO的重要方向之一 。 2021年8月 ， 中国移动披露A股招股书 。 中国移动称 ， 将在“5G精品网络建设项目”“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”等5个项目投资1569亿元 ， 拟投入的募集资金金额为560亿元 。
盘和林认为 ， 中国移动未来的增长点主要依赖于两方面 ， “一个是单个用户通信费用支付的增加 ， 在减税降费大背景下 ， 这方面实现较为困难 ， 另一个是多设备接入 ， 比如工业物联网、智能汽车等等 ， 增加设备以增加通信盈利点 ， 以增强中移动盈利能力 。 相信未来会出现重磅5G应用 ， 从而带动中移动基本面的改善 。 ”
【中国移动回A首秀 5G赋予更多想象空间】（作者：雷晨 ， 杨清清 编辑：包芳鸣）