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中晶科技表示，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异主要系各期计提的资产减值准备、固定资产折旧、存货规模、经营性应收项目和经营性应付项目增减等因素导致 。其中，2017年和2018年经营活动产生的现金流量低于当期净利润主要系公司增加备货导致期末存货余额增加以及应收账款、应收票据等经营性应收项目余额增加导致；2019年经营活动产生的现金流量高于当期净利润，主要系2019年固定资产投入较多导致当年的折旧费金额较大导致 。
募资扩产背后：去年2产品产能利用率、产量、销量全线下滑
中晶科技本次募集资金项目达产后，公司将新增年产1060万片单晶硅片的生产能力 。但公司2款产品去年产能利用率、产量、销量全线下滑 。

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去年全员降薪

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中晶科技招股书称，报告期内，发行人管理层和各类岗位人均薪酬较为稳定，发行人按照市场化原则制定具有市场竞争力的薪酬体系，并结合自身经济效益、行业平均水平、当地经济发展水平以及最新法规情况进行动态调整 。
去年关联销售大增130% 向三股东隆基股份采购、销售还租赁
中晶科技去年营收下滑，但关联方销售金额却大增130.15% 。
2017年至2019年，中晶科技关联方销售金额分别为296.52万元、814.34万元、1874.21万元 。

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中晶科技销售的关联方包括隆基绿能科技股份有限公司及子公司、浙江金瑞泓科技股份有限公司及MEITOKU TRADING CO.,LTD（日本明德贸易株式会社） 。
隆基绿能科技股份有限公司（股票简称：隆基股份，股票代码：601012.SH）系中晶科技第三大股东，本次发行前持有中晶科技900万股，持股比例为12.03% 。隆基股份系中晶科技2019年度公司第五大客户 。
浙江金瑞泓科技股份有限公司系公司独立董事杨德仁担任董事职务的公司 。
MEITOKU TRADING CO.,LTD（日本明德贸易株式会社）系中晶科技持股5.75%的第四大股东张明华之子张宁持有80%股权并担任社长的公司 。
同期，公司关联方采购金额分别为1204.48万元、1400.46万元、1216.56万元 。关联销售对象分别为隆基绿能科技股份有限公司及宁夏隆基硅材料有限公司 。宁夏隆基硅材料有限公司系隆基股份之全资子公司 。

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各期，中晶科技还存在关联租赁，金额分别为172.63万元、194.33万元、192.75万元 。关联租赁对象亦为宁夏隆基硅材料有限公司 。

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毛利率3年同行之冠 去年逆同行独涨
中晶科技毛利率3年均为同行之冠，高于同行中环股份、合晶科技、扬杰科技，且2019年3家同行毛利率均下滑，独中晶科技毛利率向上 。2017年至2019年，中晶科技综合毛利率分别为37.05%、43.47%和46.94% 。行业平均值分别为27.73%、32.85%、29.59%，其中中环股份分别为23.63%、30.08%、25.66%，合晶科技分别为23.98%、37.10%、34.68%，扬杰科技分别为35.58%、31.36%、28.44% 。

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