飞速扩张
瑞幸咖啡由创业者陆正耀在厦门创立 ， 后以极快的速度在全国扩张 。
陆正耀后来邀请来了他曾经在神州优车的同事钱治亚 ， 该公司早年也经历过类似的爆炸式增长 。 在加盟瑞幸后 ， 钱治亚开始担任首席执行官 。 瑞幸上市前夕 ， 《福布斯》估计 ， 陆正耀的净资产为23亿美元 。
瑞幸积极的扩张策略 ， 正是其欺诈行为的根源 。 瑞幸扩张的手段 ， 就是广撒优惠券 ， 用低价饮品抢占新客户的市场份额 ， 然后再抬高净售价以掩盖其亏损的事实 。 一位瑞幸内部人士在谈到上市和后续发行前的那段时间时表示：“当时公司正在快速烧钱 。 ”
美国做空机构Muddy Waters在2020年1月首次发布的一份长达89页的报告中强调了这一点 。 该报告指责瑞幸夸大销售额 ， 公司治理不善 ， 是一个“根本性崩溃 ”的企业 。 一家卧底研究机构向瑞幸的咖啡门店派出了1000多名研究人员 ， 监测顾客流量和咖啡销售情况 ， 发现与其报告的数字有出入 。
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此后陆正耀与钱治亚纷纷离开公司 ， 两人都没有对置评请求作出回应 。 2020年5月 ， 陆正耀在其微信公众号上发文 ， 他写道：“我本人一直在实业一线 ， 我的风格可能太激进 ， 企业跑得太快 ， 也导致很多问题 ， 但我绝不是以‘概念做局’去欺骗投资人 ， 我是真心想把企业做大做好 ， 为社会创造价值！每当我看到人们手里握着小蓝杯 ， 我都会感到自豪 。 ”
如今已过去两年 ， 瑞幸称情况已经发生了变化 。 一位瑞幸高管透露 ， 通过聘请四大会计师事务所的人员进行内部检查并直接向审计委员会报告 ， 公司内部控制得到了改善 。 公司治理专家也表示 ， 对于任何打算吸引新的国际投资者的公司来说 ， 这都是至关重要的一步 。
黎辉是瑞幸迎来转机的核心人物 ， 他治下的20亿美元私募基金大钲资本是瑞幸最早和最大的金融支持者之一 。 大钲资本在丑闻发生前卖出了价值2.32亿美元的股票 ， 但此后又以更低的价格买入了大量瑞幸股份 。 上个月 ， 在收购了瑞幸联合创始人之前持有的股份后 ， 它成为了该公司的控股股东 。
一位接近黎辉的人士透露 ， 一直以来 ， 黎辉都在“清理公司” 。 这位知情人士还补充说 ， 黎辉“派遣一个团队在公司驻扎了几个月 ， 制定了一个周转战略” 。
瑞幸用来自大钲资本的现金投资来支付股东诉讼 ， 并偿还部分债券的到期债务和海外重组费用 。 该公司目前正处于结束美国破产程序的边缘 ， 这也是其“重新上市”之路的关键一步 。
作为破产程序的结果 ， 在2020年1月购买其约4.2亿美元可转换债券的对冲基金将获得约96美分的回报 。 一位参与重组过程的外部顾问表示：“仅仅一年半之后 ， 他们就几乎收回了所有资金 ， 外加一些新的债券、现金和股票 。 ”
该顾问还表示：“在短短18个月内 ， 就为债权人带来了如此高的回报 ， 解决了法律和监管事项 ， 并且改善了经营业绩 。 我从没见过类似案例 。 ”
黎辉和郭谨一的策略包括关闭业绩不佳的门店 ， 将咖啡的价格提高60% 。 涨价后的瑞幸 ， 单品均价依然只是星巴克等单品价格的一半左右 。 瑞幸还声称已通过使用“应用内”购买系统降低了物业和员工成本 ， 并且已经开始通过特许加盟商来扩大其门店数量 ， 而不再是直接拥有并管理所有门店 。
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