在付费内容方面 ， 该项业务毛利率较高 ， 理论上随着付费用户数量的增长 ， 规模化之后边际成本可以进一步降低 ， 未来可以较大幅度推动企业净利率 ， 但前提是要有足够多愿意为内容付费的用户 。
如今 ，B站、抖音、快手这类拥有巨大流量的视频平台 ， 都早已布局众多垂直于健身板块的内容创作者 。 比如去年火爆全网的B站up主帕梅拉 ， 目前在B站上拥有近740万粉丝 ， 单篇内容阅读量均过十万 ， 这些内容创作者都是Keep强有力的竞争对手 。

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来源：bilibili
各平台健身相关内容众多、同时健身板块本就缺乏用户粘性 ， 都让Keep在内容付费上面临较大挑战 。 另外 ，红星资本局浏览了黑猫投诉平台 ， 发现Keep累计投诉量超过5600起 ， 其中大部分消费者投诉原因为Keep自动扣款、不小心点错会员充值等 。

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来源：黑猫投诉
最后再看广告业务 ， 广告的本质是流量的变现 ， 但前面提到由于健身类APP的用户使用频次偏低；同时Keep本身也面临用户获取与留存等问题的挑战 ， 目前广告收入的想象空间相对有限 ， 也不太可能成为企业的主要营收来源 。

小结
“自律给我自由” ， Keep这句slogan听起来确实很美好 ， Keep也花了大价钱把热爱运动的一部分人聚集了起来；但再看企业的变现路径 ， 却始终没有构建起自身护城河 ， 商业模式难守易攻 。
说到底 ， “反人性”的商业逻辑 ， 赚钱或许注定没那么容易 。 Keep还是小瞧了用户的惰性 。

红星新闻采访人员 俞瑶 刘谧
责编 任志江