李佳超指出，外延式并购是发展的重要途径，但高估值并购面的业绩压力也更大 。 近年来并购市场热度不减，较为优质的国内并购标的估值也被推得很高，为此不少企业转而把目光瞄向海外 。
统计发现，今年以来，横向整合以及多元化发展成为海外并购的目标 。 以化工行业为例，中国化工、沙隆达A的并购均为横向整合 。 同时，不少公司并购则是为了多元化经营 。 统计数据显示，在化工行业14起出境收购中，其中12起由上市公司发起，收购资产遍布医药、半导体、贸易公司、园艺、纺织品等领域 。
李佳超认为，煤炭、钢铁、化工等行业处在转型升级的“阵痛期”，发展面临严峻的挑战，需要通过大规模资源整合 。 而新兴行业多由技术驱动，为弥补技术差距，需要全球寻求新技术 。 因此，“新、老”行业都有加强海外并购的动力 。
不过，不少中国企业海外并购的标的业绩情况让人担忧 。 以联络互动为例，公司此次拟控股的Newegg.Inc今年上半年亏损3874.51万元 。 “与国际买家相比，中国企业出境并购经验还不够，争夺优质标的方面稍显弱势 。 ”李佳超介绍，目前A股公司海外并购主要集中在两头，一方面出于技术储备需要，类似天使投资人，投资新技术，对短期不过分看重业绩 。 但需要足够的能力看清行业以及标的未来发展情况 。 另一类则是并购成熟企业，主要是为了并表，短期就能使业绩好看 。 而真正处于爆发前期的公司很难拿到 。
后续整合是关键
面对中国买家，不少海外标的出于业务发展也愿意“嫁过来” 。 以联络互动为例，公司拟收购的Newegg主要聚焦IT产品、CE产品和家用电器，预计在中国市场业务将成为其发展的重要推动力 。 据了解，Newegg曾在中国开展业务，但一直没有发展起来，所以有意寻找中国股东以加强这方面的业务 。
郑锦桥介绍，嘉富诚正在帮助A股一家上市公司收购海外公司股权 。 收购标目前处于亏损状态，该公司的产品以前只在北美市场销售，如果被A股公司收购，有望打开中国市场，盈利状况将好转 。
【“新老”行业齐发力，跨境并购持续升温】海外并购并非一帆风顺 。 根据BCG的研究，中国企业仅有32%的海外并购项目进行顺畅 。 9月7日，商赢环球公告，终止收购Joyful Ocean Enterprises Limited(BVI)的100%股权，原因是拟筹划的重组项目需耗费公司及相关中介大量的时间及精力 。
买来了海外资产整合也是关键 。 根据《2016年企业海外财务风险管理报告》，中企海外并购有效率仅有1/3 。 普华永道指出，失败的关键原因在于整合后的管控定位不清晰、管控手段不适用和管控执行不到位等 。 难以保持目标企业业务稳定运行，无法将被收购的目标企业融合到收购方集团中 。
“部分企业出境并购主要由钱主导，后续整合考虑不够 。 ”李佳超指出，在出境收购成为趋势的情况下，上市公司跨境并购须厘清战略，选好标的，同时对于后续整合要有足够的准备 。
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