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根据该公式的前提假设可以推出如下结论：资产周转率不变→销售增长率=总资产增长率；销售净利率不变→销售增长率=净利增长率；资产负债率不变→总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率；股利支付率不变→净利增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率；即在符合可持续增长率的假设条件下 ， 销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率；即按留存收益增长的多少安排借款 ， 目的是维持当前的财务杠杆和风险水平 。 在可持续增长率假定下 ， 财务杠杆水平不变 ， 这样一定的财务杠杆水平反映一定水平的风险 ， 但从外部融资与留存收益融资、销售增长率、财务结构或资金结构等对财务杠杆的影响看 ， 进一步探讨是有必要的 。 可持续增长率的计算方法：可持续增长率有三种计算方法 ， 公式都是直接给出的 ， 篇幅有限就不细讲公式的推导了 ， 记住就行了 ， 也不是很难记 。 下面我来讲解一下这三种方法 。 1.期初权益法


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期初权益法是因为计算的公式里权益的数据是用的期初数 ， 所以就是期初权益法 ， 公式如下：可持续增长率=营业净利率x总资产周转率x期末总资产期初权益乘数x利润留存率 。 这个公式很别扭 ， 因为这个公式里面的期末总资产期初权益乘数是用期末总资产除以期初权益 ， 期末除期初 ， 分子分母不是一个时期 ， 都错期了 ， 就很奇怪 ， 一般考试都不会用到这个公式 ， 了解一下即可 。 2.期末权益法（四连乘法）


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期末权益法是因为计算的公式里权益的数据是用的期末数 ， 所以就是期末权益法 。 期末权益法中的权益乘数分子分母都是用的期末数 ， 这样就不错期了 。


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期末权益法的四连乘积就是可持续增长率前提条件那几个不变的财务比率的乘积 。 3.简易法


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简易法很好理解 ， 可持续增长率=所有者权益增长率=所有者权益增加/期初所有者权益=留存收益增加/（期末所有者权益-留存收益增加）