许多人问：“复制和粘贴中的创新在哪？”我认为这是一个谬论 。 认为开展业务所需的一切只是学习一个模式 ， 并将其复制到另一个市场 ， 这是一种自以为是的想法 ， 真的没那么容易 。
创新在执行：调整模式以适应 ， 了解当地的需求 。 看看Uber ， 对吗？他们不得不把东南亚的业务卖给了Grab 。
大投资人在塑造当前的独角兽企业方面一直发挥着巨大的作用 。 这种模式 ， 利用金融力量来挤压竞争 ， 是否可能持续下去？
这些明显的独角兽模式 ， 往往需要更多的资本来发展 ， 因为你真的是在为获取客户和营销付费 。 你在付钱补贴用户使用你的平台 ， 以获得市场份额 。
而这就是资金的作用 。 我们的想法是 ， 最终你会在彩虹尽头的某个地方达到某种程度的盈利能力 。
在东南亚 ， 事后诸葛亮来看 ， 投资人已经看到这些模式在其他市场的规模 ， 许多这些模式的公司现在都公开上市 。 你可以运用东南亚的一些经验 ， 实际建立比美国或中国更好的新一代公司 。
我认为第一批公司有更多的 “明显的独角兽” ， 随着时间的推移 ， 随着市场的成熟 ， 他们越来越具有资本效率 。 但是也有这样新的公司 ， 依靠非常非常不同的方式使用资本进行增长 。
我们称它们为 “潜伏的热门” 。 往往是在B2B或SaaS领域 。 资本效率很高 ， 你需要花在获取客户上的金额不会随着业务的增长而增加 ， 它实际上是随着时间的推移而减少 。
现在这些独角兽企业 ， 它们在科技市场上的主导地位如何？会不会对创新造成很大的扼杀？
当我们开始在东南亚投资时 ， 主流的观点是：东南亚没有创新 ， 没有人要建立初创企业 。 创新在这里不存在 ， 然后东南亚人们开始建立初创企业 ， 他们得到了一些初始的增长 。
然后他们就说 ， 没有人会在后期阶段投资这些公司 ， 没有后续资本 。 实际上呢 ， 后续资本进来了 。
然后他们就说 ， 是的 ， 但硅谷的公司会粉碎这些东南亚的小虫子 。 结果呢 ， 东南亚的Grab收购了Ube在东南亚的业务 ， 这一点就被推翻了 。
然后他们就想 ， 东南亚的创业公司能做到多大？结果很多成了独角兽 ， 十角兽 。 然后他们又说 ， 但怎么退出？结果呢 ， 退出事件也发生了 ， 他们就说 ， 那现在没有任何新创业公司的空间了 ， 因为这些大公司现在要把所有的小公司都干掉 。
【下一家明星创业公司在哪：知名VC说要看中国，而不是硅谷山寨货】这始终是一种叙述方式 。 就像有一个英雄就要有一个反派 ， 缺一不可 。
你投资的下一个大赛道是什么？你如何辨别信号和噪音？
我们正在关注五个赛道 。 第一个是可持续发展的城市 。 这在电动车、电动交通、电池、技术、废物管理方面创造了机会；生物降解材料、能源效率、替代蛋白质 ， 这些都源于行为的改变 。
第二是农村数字化 。 迄今为止 ， 东南亚的故事一直是城市的故事 ， 但这种状况正在改变 。
我们正在投资的第三个趋势是非常广泛的全商业生态系统 。 电子商务意味着在网上完成交易的东西 ， 但人们的消费方式非常不同 。 现在几乎是全渠道的 ， 把线下体验和线上体验联系起来 。

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