8张图看懂蔚小理Q3财报：蔚来土豪理想抠门，小鹏穷大方？( 三 ) _信息快讯

理想汽车表示，研发费用的大幅增长有两个原因，其一是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加。其二是公司研发新车型导致相关开支增加。
4、营销和行政管理费用情况
理想汽车今年第三季度的营销和行政管理支出为10.2亿元人民币，其中相比于去年同期增长了198.5%，相较于今年第二季度环比增长了22.3% 。
理想汽车财报信息显示，这方面费用的增加是由于营销及推广活动增加以及公司销售和服务网络的扩大，雇员人数及租金支出增加。

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▲理想汽车2021年Q3成本及支出
因为支出费用整体增加，所以本季度理想汽车的净利润仍然处于亏损状态，净亏损额为2150万元人民币。
03理想抠门蔚来土豪小鹏穷大方在运营数据方面，蔚小理三家的运营数据以及变化趋势如下图所示。

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▲蔚来、理想、小鹏三家交付量趋势（2020年7月至2021年10月）

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▲蔚来、理想、小鹏三家王牌车型交付量对比图（2020年8月小鹏P7交付量数据有缺失）
1、营收数据情况
总体而言，三家车企的营收都在不断爬升当中，其中今年第三季度蔚来的营收已经非常接近百亿规模。三家对比来看，蔚来的营收一直远远将其他两家甩在身后，小鹏、理想的营收差距相对而言较小。
在销量规模差别不大的情况下，营收差异主要是车辆平均售价不同所致。蔚来方面曾表示，整车平均售价在43万，而理想ONE的售价为33万，小鹏的主力车型P7售价为20多万，G3系列则为20万以内。

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▲蔚来、理想、小鹏总营收对比（2020年Q3至2021年Q3）
2、服务及其他收入情况
在这一板块上，基本上与总营收趋势保持一致，都呈现出了一个比较好的增长态势。尤其是蔚来，在今年第三季度的服务收入上势头更猛，直接突破了10亿大关。而小鹏在这块业务上的增长显然就有些落后了，今年第三季度被理想反超，垫了底。

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▲蔚来、理想、小鹏三家服务及其他营收对比（2020年Q3至2021年Q3）
3、毛利率情况
总体来看，小鹏在毛利方面虽然与理想、蔚来目前还存在一定差距，但差距已经在不断缩小。而蔚来与理想两家的毛利情况则不相上下，整体处于胶着状态。
这里的毛利率虽然是公司整体的毛利率，但因为三家企业的绝大部分营收都来自汽车销售，所以整体毛利率水平约等于其汽车业务的毛利率。
与营收类似，蔚来和理想的毛利率较高且明显超过小鹏，主要还是由于其车辆售价较高所致。
需要注意的是，理想的毛利率在Q3超过了蔚来。考虑到其车价比蔚来低了10万左右，由此可以看出理想的成本控制能力更强。
另外，蔚来在汽车之外的业务虽然收入高，但肯定也有相应的成本。尤其是换电站、上门服务等业务，一直被外界认为是高成本运作，这些业务的成本在一定程度上也会拉低蔚来汽车的整体毛利率水平。

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▲蔚来、理想、小鹏毛利率对比（2020年Q3至2021年Q3）
4、净利润情况
比较有意思的是，三家中只有理想一家在去年第四季度短暂地实现了净利润转正。整体来看，小鹏的净亏损较大，理想则在控制亏损方面做得比较突出。尤其在今年第三季度，小鹏的净亏损与理想的净亏损差距达到了一年来的最大值。

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