房地产行业的一个“小弟”——防水材料( 二 ) 科顺股份

4、发展前景
（1）企业数量众多且在增加之中
由于该行业并不是技术、资金等要求不是很高的行业，这也就导致这个行业的行业壁垒不是很高，在市场上不仅有大型的、产业产品遍布全国的上市企业，也存在着许多没有资质甚至是连许可证都没有的小公司，小作坊。到2020年我国拥有制造防水材料的企业2000多家，有生产许可的1500多家，有规模的（主营收入2000万以上）700多家，整体看有规模的防水材料公司在呈现一个上涨的趋势。

房地产行业和防水材料行业的集中度在不断的提升

我们都知道防水材料这个行业可以说是和房地产行业是难兄难弟，今年房地产行业融资受到严格的把控许多，一方面许多的中小的房地产公司由于受市场的压缩，份额在不断的缩小，许多大型的房地产企业市场份额在逐步的扩大，市场正在形成一个向大型房地产企业集中的态势。

另一方面，由于我国对于经济发展提出了新的要求，许多对环境造成影响较大的中小型防水材料公司被淘汰出局，而在房地产行业融资难情况出现后这就要求房地产商在选择防水材料时，往往都会选择这些有资质保证的、成本相对比较低廉的大型防水材料的公司，通过这种方式不断拉升着这些大型防水材料公司发展。

市场规模巨大，产量不断的增多

据中国建筑防水协会数据， 2020年上半年721家规模以上(主营业务年收入在2000万元以上)防水企业的收入累计为456.17亿元，比上年同期降低0.2% ，增速比.上年同期下降18.3个百分点。规模以_上企业的利润总额达33. 12亿元，比去年同期增长19.06% ，增速比上年同期增长4.65个百分点。
\t在产量上我们可以看出以规模以上的防水材料企业在以沥青原材料的防水卷材呈现一个逐年递增的情况，这也在表明我国规模以上的防水材料企业产能正在逐步上升，同时也表明我国现在防水材料市场需求还是巨大的。

产业链分析

从防水材料产业链看，上游与石油化工相关，下游应用领域主要为住宅与民用建筑。
防水材料的下游为房地产新建、基建工程项目和建筑存量等市场，目前需求仍以房地产新建和基建项目为主。

防水材料在房地产开发中的运用贯穿开工到竣工；在房屋建筑中主要用于屋面、地下、厨卫、外墙等部位，其中屋面及地下室占比最高；在基础设施中主要用于铁路、轨道交通、桥梁、隧道、地下管廊、机场、水库水利等领域。上游：原材料
防水材料上游原材料是主要的生产成本，占产品总成本比重高达85%以上，其中沥青占比最大。

防水材料上游原材料主要是沥青、膜类、聚酯胎基、SBS改性剂、聚醚等石化产品，与石油化工产业息息相关。上游供应商是规模远大于企业自身的石化企业，大企业采购端的规模优势不容易获得。以科顺股份为例，沥青占防水卷材成本的27% ，膜类占13.27% ，聚酯胎基占12.5%;聚醚和乳液分别占防水涂料成本的18.3%、17.4% 。其中，沥青价格与原油价格高度相关，而随着全球出现新一波新冠疫情引发更严格的封锁措施对于燃料需求增长的担忧加剧与此同时OPEC +将释放更多产能。中游：防水材料
目前我国防水材料主要有传统的沥青油毡类防水卷材以及SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料、自粘防水卷材、玻纤沥青瓦和其他新型防水材料等。

其中，防水卷材占比最大，占比达到63.76% ，防水卷材中SBS/APP改性沥青防水卷材占比达到54% 。下游：应用

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