根据招股书数据显示 ， 耐看娱乐去年前三季 59% 的毛利来自视频平台分账影视剧 。
多年圈内的从业经验 ， 使得张栗坤踩中了分账剧的红利 ， 为耐看娱乐贡献了大半的毛利 。 不过 ， 十几年的圈内生活 ， 为张栗坤带来的不仅只有经验 ， 还有人脉资源 。
2016 年贾玲在微博发布了一条关于大碗娱乐员工大会胜利召开的信息 ， 其中 ” 大碗娱乐 CEO@栗坤 ” 的字眼 ， 揭开了张栗坤和贾玲的关系 。 表明了俩人不仅是好友 ， 也是生意伙伴 。 另外根据公开资料显示 ， 张栗坤的父亲张广辉曾与贾玲共同成立了大碗娱乐 。 除此之外 ， 耐看娱乐的诸多高层也曾于大碗娱乐任过职 。
人脉资源是影视圈必不可少的因素 ， 基于张栗坤和贾玲千丝万缕的关系 ， 耐看娱乐得到了高回报 。 根据招股书显示 ， 本不是主要收入来源的院线电影在 2020 年迎来了高增长 。 对此耐看娱乐称 ， 这主要源于《我和我的家乡》的较高投资收入与就《你好 ， 李焕英》公映前获得的保证收入 ， 以及转让院线电影 A 的投资分成带来的投资收入 。 2020 年 ， 院线电影的毛利率为 100% 。 其中仅因投资贾玲导演的《你好 ， 李焕英》便使得耐看娱乐获得千万收入回报 。
由此看来 ， 张栗坤在影视圈十余年的积累 ， 不仅为耐看娱乐找到发展方向 ， 也为其投资业务带来了高额回报 ， 成为一条有利的第二增长曲线 。 但是耐看娱乐真的是一帆风顺吗？
核心业务变化 ， 阿里为第一外部股东
通过招股书披露的信息来看 ， 耐看娱乐的核心业务已经发生变化 。
2019 年耐看娱乐主要收入及毛利 ， 来自于对外许可 IP ， 202 0 年的主要收入及毛利 ， 来自于为网络视频平台制作的版权剧 ， 2021 年前三季 ， 主要收入来自于为网络视频平台制作的定制网剧 ， 主要毛利则来自网络视频平台进行分账的影视剧 。
核心业务的变化透露出 ， 这是一个变幻莫测的市场 ， 难有人会一直押中风口 。
根据公开资料显示 ， 耐看娱乐成立之初 ， 2017 年前后曾签下了近 30 个超级 IP 的全版权开发 。 签下 IP 开发 ， 是影视生态公司发展的共识 。 不仅能形成 IP 效应 ， 也减少了大量的时间成本和试错成本 。 但值得注意的是 ， IP 具有强烈的时效性 ， 一旦风口过去 ， IP 的价值也将大大减少 。
这一点 ， 已经在耐看娱乐身上显现 。 2019 年 ， 耐看娱乐许可 IP 收入 5958.1 万元 ， 占总收入的比例分别 44.1% 。 许可 IP 毛利为 3051.3 万元 ， 占总毛利的比例的 61.3% 。 许可 IP 已然成为当时耐看娱乐的主要收入来源 。
但是许可 IP 在 2020 年的贡献度大幅下滑 ， 甚至在 2021 年直接消失 。 对此耐看娱乐表示 ， 这是由于其成立之初采购大量 IP ， 但当时制作能力有限 ， 且 IP 具有时效性 ， 故将大量 IP 对外许可 。

文章插图
来源：招股书
许可 IP 这条路未走通 ， 耐看娱乐将核心业务转变为网剧 ， 招股书显示 ， 2019 年、2020 年及 2021 前三季度 ， 耐看娱乐网剧的收入分别为 5914.9 万元、16831.7 万元和 19583.0 万元 ， 分别占总收益的 43.9%、64.8% 和 74.8% 。 网剧在 2021 年贡献了超 7 成的收入 ， 主要源于几大作品：《亲爱的柠檬精先生》为 2021 年中国票房最高的分账剧 ， 超人民币 5000 万元 ;《兴安岭猎人传说》是 2021 年票房最高的中国网络电影 ， 超人民币 4000 万元 。

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