03加盟管理业务毛利超90%

此外 ， 深交所还注意到 ， 同样作为居然新零售的主营业务 ， 租赁管理、加盟管理、装修、商品销售等各类业务毛利率差之甚远 ， 且同一业务不同时段的毛利率波动也十分明显 。

对于此种差异 ， 武汉中商称 ， 从毛利金额贡献度来看 ， 居然新零售毛利的最主要来源是租赁管理业务 ， 贡献了报告期内80%左右的毛利；其次为加盟管理业务 ， 随着加盟店数量的增加 ， 加盟管理业务的毛利贡献度迅速提升 ， 2018年已接近20% 。 装修业务、商品销售业务和其他业务(主要为展览)毛利贡献度均很小 。

公告显示 ， 2016年-2018年 ， 居然新零售的综合毛利率分别为34.08%、39.34%和44.59% ， 主要系主营业务毛利率的不断提高所致 。 其中 ， 租赁管理毛利率分别为31.89%、36.35%和40.72% ， 逐年稳步提升 。 相比之下 ， 装修业务毛利率分别为19.77%、21.98%和18.8% ， 商品销售板块毛利率分别为43.83%、46.24%和51.46% 。 其他业务主要为家居会展业务 ， 由其子公司中展居然负责 ， 中展居然通过举办家居展会 ， 向参展方收取展会赞助费、展位费和广告费 ， 该类业务毛利率较高 ， 2017年和2018年分别为41.06%、42.97% ， 但业务规模尚小 。