当市场上一种商品有两种定价模式的时候，就会产生套利行为，这是必然的 。
这里我们提一嘴：
当二级市场的价格小于基金的份额净值，称之为折价
当二级市场的价格大于基金的份额净值，称之为溢价
02 封闭型基金三种获利的方式
投资就是为了获利，本质是寻找风险和收益的不对称性，成熟的投资者都会给这个不对称进行归纳，封闭式基金的折价投资，也不例外 。
一般情况下，买基金要赚钱，就只能期望基金的净值上涨，这是最基础的，但是如果这支基金处于折价的状态，那么你有三种状态能通过基金去赚钱 。
1、净值增长
净值是基金的价格，净值增长，基金当然能赚钱 。
2、折价幅度减少
这种情况举例子说明最恰当：假设基金的净值不变，我们去买50%折价率的封闭式基金，也就是0.5元就能买到净值为1的基金，当基金价格回归到和净值相同的位置时，投资者投入的0.5元变成1元，获得100%的收益率 。
如果这个时候，基金的净值从1变为2，那么收益率更是从100%变为300%
长期来看，封闭基金的折价率必然会回归到0，因为封基都有封闭期，而且都是有限的，到时候投资者就能以净值赎回该基金，所以任何偏离净值的价格，都会被套利者抹平，这是毫无疑问的 。
3、现金分红
封闭式基金必须以现金形式分配不低于90%的基金净收益，并且每年至少分配一次，简单地说，封闭式基金只要在某一年里面赚钱了，净值高于1的那部分几乎都要以现金分红的方式分配给投资者 。
这里的关键是：基金可以折价，但是分到投资者手中的现金，是不会折价的 。
假设一只封基，净值1.2元，价格为0.6元，折价率依然是50%，现在基金会将高于净值1部分的全部以现金分红的方式分配给投资者 。
这个时候会发现，净值变为1了，基金的价格也因为分红变为0.6-0.2=0.4，基金的折价率从50%变为了(1-0.4)/1=60%，折价率竟然变高了 。。
按照第二条折价率幅度减少的方式，同一只封基，在回归净值的路上，60%折价率的，显然比50%折价率的封基收益要高 。
一般来说，封基在封闭期结束后，并不是好像定期理财一样，返还给投资者的，而是会将封闭基金转为开放式基金，由投资者自行决定是否赎回 。
封闭型基金距离到期日越近，折价率一般越低，而且封闭型基金到期后会停牌2-3个月，但有些封基在到期前几天，还是能有5%的折价率，这意味着什么？
5%／90*365约等于20%，这就是一个很不错的机会！当然，如果在停牌的2-3个月内，市场下跌较大，下跌幅度超过了折价率，还是会出现亏损的 。
以上希望对你有所帮助 。
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雅格布：
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