一般来说 ， 房地产企业是高负债经营行业 ， 全靠资金周转 ， 融资渠道要么是银行贷款 ， 要么是企业发债 ， 要么信托私募 ， 只有有实力的开发商才能去海外发债 ， 最后一招就是民间借贷 ， 通过高利贷周转资金 。 而绝大多数的中小开发商 ， 最后就死在这个高利贷上面 。 这一波地产行情是从2016年开始的 ， 那时候大家都是扩张期 ， 大量的发债融资 ， 而债务周期一般都是3年 ， 也就是说今年也就开始出现到期潮 。 这些开发商正在如热锅上的蚂蚁 ， 到处找钱还债 。

考虑到2018-2020年的棚户区改造1500万套的目标 ， 在去年已经超额完成了626万套 ， 剩余的900万套要在剩下的两年来完成 。 在棚改总量下降后 ， 未来随着实物安置越来越多 ， 拆迁户相对减少 ， 三四线楼市买房的需求也会降低 。 房企方面来看 ， 碧桂园、恒大等小城市的代表性房企开始打起了“退堂鼓” 。