现在问题来了 ， 近期白酒板块的大跌 ， 究竟是为什么呢？首先 ， 尽管白酒板块业绩不错 ， 但是这样的业绩远不如市场预期 ， 与过去相比增速有较大回落 。初步核算 ， 2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右；但是 ， 2018年第一季度 ， 茅台实现营收174.66亿 ， 同比增长31.24% ， 实现净利润85.07亿 ， 同比增长39% 。显然 ， 2019年一季度茅台酒业绩增速不如去年同期涨幅 。而其他白酒股票也大致如此 。既然业绩增速不如预期 ， 股价高位回调在所难免 。
【白酒板块大跌，行情是不是结束了？】再者 ， 一直以来外资和公募基金都偏好白酒板块为代表的白马股 ， 而白酒板块中的贵州茅台的股价已经突破900元 ， 而五粮液股价也达到了100元左右 。现在整个白酒板块市盈率达到35%以上 ， 这与历史上25%以下的估值 ， 差距较大 。既然 ， 前期白酒板块前期涨幅过大 ， 而业绩都增速都有回落迹象 ， 那么 ， 股价出现调整也是意料之中的事情了 。
最后 ， A股目前正在构筑中长期顶部 ， 白酒板块只能随着趋势做出调整 。目前 ， 股指虽然在突破3100点的前期高点 ， 但多数是涨了指数 ， 股票却出现滞涨的情况 。说明机构投资者正在大规模离场 。同时 ， 券商股近期也迎来了业绩报喜 ， 但券商股却出现不涨反跌的行情 。这说明白酒板块、券商板块等一旦回调 ， A股正在构筑中长期顶部行情 。
现在情况是 ， 本轮行情有见顶的趋势 ， 大资金选择此时撤出也是明智之举 。一方面 ， 本轮逼空式行情涨了800多点 ， 涨幅高达32% ， 用了二个多月 ， 已经是强弩之末 ， 后市无论如何也要做出休整 。另一方面 ， 监管部门开始清理场外配资 ， 并对信贷资金违规进入股市进行重罚 ， 未来市场的非理性波动将会减少 ， 而白酒板块因前期大涨 ， 特别是茅台酒的市值破万亿市值 。机构投资者采取逢高减仓 。当然 ， 有观点认为 ， 后市在作休整后还将上攻 ， 但是我们认为 ， 白酒板块的大跌 ， 预示了机构的出逃 ， 而一旦资金出逃后 ， 恐怕再也不会在短期内回来了 。

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白酒板块属于大消费主题之一 ， 我国是消费大国 ， 大消费主题的持续上涨的简单逻辑便是如此 ， 消费需求和预期大 ， 大消费相关的上市公司便具有资金关注的吸引力 。
此外 ， 我国也是白酒消费大国 ， 尤其是优质白酒厂商的优质年份酒更是稀缺品 ， 有道是“物以稀为贵” ， 简单来说 ， 越稀缺就越具有炒作预期 。
话说回来 ， 无论是哪种利好预期 ， 即使长线看好 ， 也并不是只涨不跌 ， 毕竟资金投资或炒作的目的是为了获利 ， 而不是一直拿着当股东 ， 那么 ， 资金要兑现就必须卖出 ， 往往大资金卖出兑现时就会导致白酒上市公司股价的回调 。
至于白酒行情是否结束 ， 其根本仍在于白酒或者说大消费的预期是否继续存在 ， 显然 ， 预期继续有仍是大概率 ， 而且以MSCI与富时罗素所编制的指数为投资基准的投资资金对大消费青睐有加 ， 换言之 ， 只要机构与资金继续关注 ， 白酒板块就继续有行情 ， 而不会就此结束 。

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