值得一提的是 ， 返利网曾经营P2P广告收入 。数据显示 ， 返利网P2P广告收入分别为2017 年988.15万元、2018年度30万元 ， 占当年度收入比重分别为1.06%和0.04% 。2020年开始不再发生该业务 。
《投资者网》梳理返利网财务数据发现 ， 近年来返利网的业绩呈现逐渐下降趋势 。2017年至2020年上半年 ， 返利网实现营业收入分别为9.34亿元、7.15亿元、6.11亿元和2.12亿元 ， 净利润分别为1.94亿元、1.496亿元、1.36亿元和6608.20万元 。营业收入与净利润双双下滑 。
根据智研咨询数据显示 ， 2019年中国电商导购行业营收规模达139.8亿元 。由此来看 ， 返利网在行业中的营收占比仅为4.37% 。此外 ， 返利网的营收也弱于同行上市公司值得买（300785.SZ） ， 数据显示 ， 2019年、2020年上半年 ， 值得买的营业收入分别为6.62亿元、3.63亿元 ， 均高于返利网的营收数据 。
值得注意的是 ， 此次返利网借壳昌九生化上市后 ， 未来三年业绩承诺超6亿元 。公告显示 ， 本次交易完成后 ， 中彦科技承诺在2020年、2021年、2022年实现的扣非净利润分别不低于1.5亿元、1.92亿元及2.21亿元 。若股权变更未能在2020年12月31日前完成 ， 业绩承诺补偿期相应顺延 ， 中彦科技承诺2021年、2022年及2023年实现的扣非净利润分别不低于1.92亿元、2.21亿元及2.5亿元 。但从返利网前几年的利润下滑趋势看 ， 要完成这个目标 ， 无疑是极大的挑战 。
电商导流转化率下降
根据返利网披露 ， 2017年以来 ， 返利网合作的电商平台及品牌商包括淘系电商（淘宝、天猫等）、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、饿了么、美团、考拉海购、携程等国内外知名电商 ， 以及苹果、华为等国内外品牌商 ， 覆盖了零售、本地生活、旅行票务等多种消费场景 。
在企业经营过程中 ， 三年半时间里 ， 返利网的员工缩减超五成 。数据显示 ， 2017年末至2020年6月末 ， 返利网的员工人数分别为715人、513人、435人、327人 ， 2020年6月末人数较2017年末人数减少了54.27% 。
在盈利能力方面 ， 返利网的毛利率已经出现下降 。数据显示 ， 2019年和2020年上半年 ， 返利网的毛利率分别为79.19%、73.36% 。
公告数据显示 ， 截至2020年6月30日 ， 返利网的累计注册用户数超过2.6亿人 。但是 ， 随着流量红利的退潮 ， 返利网的月平均新增注册账户数已经出现明显下滑 。数据显示 ， 2017年至2020年上半年 ， 返利网的月平均新增注册账户数分别为277.32万人、271.74万人、227.53万人、71.63万人 。
2017年至2020年上半年 ， 返利网旗下“返利”APP及网站月均访问用户次月留存率分别为46.41%、47.8%、47.48%、47.07% ， 出现微降 。
而在电商导流转化率方面 ， 返利网最近的财务周期也出现下降 。电商导流转化率 ， 主要是指月度购物用户数/月活跃用户数的比例 。数据显示 ， 2017年至2020年上半年 ， 返利网的电商导流转化率24.09%、27.25%、31.71%、18.17% 。
上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽对《投资者网》表示：“导购业务应该是属于平台电商时代派生的业务 ， 在平台电商市场份额逐渐被新锐电商模式侵蚀的大背景下 ， 返利导购受到的影响越来越大 。而且 ， 公开平台比价越来越便捷也使得更多购买需求的驱动不是价格因素主导而是专业、内容等其他因素主导了 。”

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