也就是说，小康股份无法像其他传统车企那样，通过燃油车反哺新能源车 。而公司目前账上还能躺着60亿左右现金储备，主要是靠2021年通过定向增发融资了近26亿元 。  
7月15日，小康股份又完成了一笔定向增发，融资71亿元 。这是A股市场迄今为止发行规模最大的智能电动汽车融资项目，这笔钱对于小康股份可谓是雪中送炭 。公开资料显示，2020年至今，小康股份已经完成了三笔定向增发，合计募集资金135亿元 。  
近两年小康股份在资本市场上看似风生水起，实则负重前行 。2022Q1显示，公司的资产负债率高达80.26%，显著高于上汽、广汽等车企 。  

  
文章插图  
资料来源：各公司财报  
虽然小康股份完成了71亿元的融资，但它并不能松口气 。  
一方面，尽管目前问界的销量势头不错，但新能源汽车的竞争正处于白热化阶段，小康和华为都不能松懈 。  
另一方面，造车新势力中的蔚来（09866.HK）、小鹏（09868.HK），毛利率均超过10%，但仍处于巨亏状态 。而被华为拿去了智能系统费用及绝大多数渠道分成的赛力斯，其盈利能力必然会弱于蔚来、小鹏，赛力斯要实现真正盈利，或许还有很长的一段路要走 。  
在关注度比较高的新能源车企中，小康股份是一个“另类”的存在，它既没有吉利（00175.HK）、比亚迪的雄厚身家去做车型研发和推广，也不像造车新势力“蔚小理”那样善于做定位和搞营销 。或因如此，在新能源车的发展大势之下，它与华为联姻也是必然 。  

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