小股东权益大联盟喊话“分拆” 汇丰控股企求“保身”( 三 )

他们的理由是，执行分拆须经过投资者以及25个司法区的监管机构批准，将涉及一次性成本，且需时3~5年（因独立的IT系统需3~5年时间以及数十亿美元成本构建）。另外，在集团资本上，也涉及股份重新发行事宜，这同样需时数年处理。
【小股东权益大联盟喊话“分拆” 汇丰控股企求“保身”】当然，In Toto Consulting Ltd此前发布的研报也考虑到了这些问题。该研报在考虑了债务重组成本后（尤其是一次性成本），指出虽然分拆涉及的交易昂贵和复杂，但经过重组以后，可预见亚洲业务及其业绩的可视度获得提高，可引致部分或全部业务的重新评级。基于市场给予恒生银行等上市同业的溢价，汇丰控股切离出来的香港零售业务可能是任何此类重新评级的最大受益者。如果汇丰银行重新考虑其在亚洲的零售业务，并撤出部分市场，高于1倍市净率的退出倍数应会带来股权收益及成本节省，并促进资金的释放。

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