千亿目标实现存难

目前 ， 大唐地产的土地储备依然主要位于上述三地 。

截至2019年9月30日 ， 大唐地产应占估计建筑面积约为780万平方米 。 在全国范围内有69个物业开发项目 ， 包括联营、合营项目在内 ， 其中11个位于漳州、20个位于南宁、9个位于天津 ， 在土储总量中占比分别为10.6%、39.7%、16.7% 。

这样的布局状况对大唐地产来说存在较大的风险 ， 其也在招股说明书中直言 ， “预计将继续从该等市场产生大部分收益 。 因此 ， 我们较业务地域覆盖更广阔的部分中国竞争对手所面临的地域集中风险更高” 。

即便如此 ， 大唐地产还在持续深耕上述地区 。 公开信息显示 ， 11月5日 ， 漳州出让3宗地块 ， 大唐地产以6.07亿元拿下其中2个；10月11日 ， 其以总价约2亿元收入广西南宁一块商住地；9月25日 ， 大唐地产在漳州以2.4亿元收入一宗地块 。

大唐地产也在拓展版图 ， 落子湖南岳阳、广西柳州、广西贵港等城市 ， 并时隔多年 ， 以7.5亿+配建住宅19440平方米的代价竞得福州一宗地块 ， 重返榕城 。

事实上 ， 近日社科院发布报告称 ， 2020年 ， 房价有望实现软着陆 ， 其中对包括天津在内的10座城市给出了“一般下跌”的预警；而三四线城市房价总体将下跌 。 “金九银十”成色不足的现象在更是成为今年各房企共同遭遇的境况 。

在这样的背景下 ， 大唐地产想要冲击千亿目标并不容易 。

严跃进向《国际金融报》记者表示 ， 研究机构的预测并不必然发生 ， 但一些地方政策比较多 ， 对市场还是有很大影响 ， “要继续加强对全国其他城市布局” 。

王小嫱直言 ， 2019年1-11月 ， 大唐地产在行业中排名第78 ， 地产销售金额为298.3亿元 ， 预计全年销售额较去年小幅增长 ， “由于300亿元和千亿还有段距离 ， 3年增加700亿元 ， 平均每年增加200亿元 ， 且预计2020年整体市场也不会出现大幅好转迹象 ， 以稳中趋升为主 ， 其实现目标还是有一定的压力” 。

负债总额逾300亿

背靠福建女首富的大唐地产 ， 也没能逃过房企规模与负债同步扩张的“魔咒” 。

2016-2018年间 ， 大唐地产的负债总额分别为186.69亿元、257.79亿元、297.51亿元；截至2019年6月末 ， 这一指标达到了312.86亿元 。

同期 ， 其净负债比率则实现了快速下降 ， 分别为1085.3%、1087.9%、408.8% ， 到了2019年6月末 ， 这一指标已经降低至185.6% 。 不过 ， 亿翰智库数据显示 ， 2019年上半年 ， 中国上市房企的平均净负债率为100.53% 。 大唐地产明显“超标”了 。

这其中 ， 截至2019年6月末 ， 大唐地产的借款总额达到75.98亿元 ， 一年内应偿还的借款约为17.3亿元 ， 一至两年内应需偿还的借款约为31.69亿元；同期 ， 大唐地产的现金及现金等价物约为19.42亿元 ， 在债务覆盖上略显紧张 。

于是 ， 在当前国内融资环境不断收紧 ， 银行、信托、海外债等多重融资通道出现较多阻碍的情况下 ， 上市也自然也就成为大唐地产这类中小房企寻求资金、拓展融资渠道的重要方式 。

大唐地产在披露募资用途时 ， 明确提到了用于偿还部分计息银行借款 ， 其中一笔按固定年利率9%计息及于2022年6月到期 ， 还有一笔银行借款按固定年利率8.5025%计息及于2021年8月到期 。

相较于上述银行借款 ， 大唐地产在偿还信托融资上面临的压力或许更大 。

截至9月30日 ， 其信托融资借款的本金结余总额约为24.99亿元；这8笔信托融资中 ， 有7笔将于2020年底前到期 ， 总计约17.98亿元；同时 ， 年利率在10%以上的有6笔 ， 最高一笔达到了14% 。

记者 郑娜

编辑 沈玉洁

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