从近几年财报可以看出，雅士利在新架构中扮演着整合蒙牛奶粉业务的角色 。战略调整后的雅士利在2017年-2019年实现营收与净利润的连续增长，其中成人粉表现尤为抢眼 。
2020年，雅士利在营收增长7%的情况下，净利润减少10.04% 。雅士利称受婴幼儿出生数量下降影响，国内奶粉市场消费量呈下降趋势，存量竞争成为奶粉市场主旋律 。
在2022年1月的盈利预警中，雅士利称，由于旗下婴幼儿奶粉品牌多美滋2021年经营状况未达预期，将对其进行不超过3亿元的一次性减值拨备，导致雅士利国际2021年录得亏损不超过1.89亿元 。如不包括一次性减值拨备，则雅士利溢利将增加10%-20% 。
业内推测蒙牛将整合奶粉业务
对于雅士利潜在私有化，乳业专家宋亮认为，蒙牛有三方面考虑，一是从融资角度来说，雅士利股价下跌，融资能力差，退市是比较好的选择；二是雅士利退市后或将达能股权剔除，蒙牛可能会将旗下雅士利、贝拉米两块奶粉业务进行整合，不排除未来打包上市；三是达能退出后，蒙牛可以借机建立股权激励机制，推动雅士利与渠道共赢 。
新京报记者注意到，目前雅士利第一大股东蒙牛持股51.04%，二股东达能持股25% 。以往公告显示，2016年11月，雅士利旗下公司新西兰乳业与达能旗下公司DAPH、Danone Trading签订合作协议，向后者出售奶粉基粉及原料 。2017年5月，新西兰乳业与达能SA子公司Danone Nutricia NZ Ltd签订服务协议，向后者提供婴幼儿奶粉包装服务 。2018年6月，雅士利宣布，其全资附属公司雅士利（香港）拟向DAPH出售新西兰乳业49%股权 。
随着达能退出蒙牛股东行列，雅士利与达能的“亲密关系”也可能不复从前 。资料显示，2013年5月起，达能战略入股蒙牛 。2021年5月，达能宣布，已完成对持有的中国蒙牛乳业有限公司约9.8%股权的战略出售交易 。蒙牛曾回应新京报记者称，蒙牛在现有战略股东架构下，业务发展和既定战略均不受影响，中粮集团坚定支持蒙牛管理层和团队 。“蒙牛将更加高效地执行未来五年发展战略，实现2025年‘再造一个新蒙牛’的目标 。”
针对奶粉业务，蒙牛总裁卢敏放曾在多个场合提到未来目标 。2020年8月，卢敏放在蒙牛2020年中期业绩说明会上表示，“雅士利加上贝拉米，蒙牛奶粉业务定的目标是未来三年进入中国市场前三 。”在2021年3月举行的2020年度业绩说明会上，卢敏放表示，“到2025年，蒙牛的品类结构肯定会发生变化，奶酪、鲜奶、奶粉三大业务都会上到百亿以上规模 。”
【小时候喝施恩奶粉怎么办 施恩奶粉现在叫什么】新京报首席记者 郭铁
编辑 李严 校对

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