地产股难得领涨 ， 2020年是否有投资价值？

在系列偏宽松政策的加持下 ， 今日地产股走出强势行情 ， 引领两市 。 万业企业、鲁商发展以涨停收盘 ， 阳光城、世茂股份等7只个股涨幅超过5% 。

数据来源：东方财富Choice数据

临近年底 ， 地产股的大涨无疑给持有的投资者提供了信心 。 可问题是 ， 2020年的地产股 ， 是否具备投资价值呢？

国信证券研究报告认为 ， 2020年建议加大对优势地产股的配置 。 主要结论是：

1）2020年稳就业、稳增长面临的压力将比2019年更大 ， 可拉动庞大的上下游产业并能直接输血地方政府财政的房地产行业势必成为2020年中国经济的“定海神针” 。

2）预计2020年政策、舆论对房地产行业更为客观、理性、务实、友善 ， 优势地产股有望迎来“基本面+政策面”双面改善相叠加的窗口期 。

3）以最新收盘价计算 ， 2020年地产板块动态PE创历史新低 ， 预计2020年板块涨幅的相对排名较2019年要显著靠前、优势地产股股价将震荡向上 ， 持股体验会好于2019年 。

选股思路上 ， 建议关注“低估值+双增长+较佳业绩锁定性”的优势地产股 ， 政策偏暖 ， 预计第二梯队的公司会更加积极进取 ， 维持行业“超配”评级 。

天风证券则认为 ， 地产政策在因城施策的长效机制下有局部宽松趋势 ， 地产融资宽松和利率下行可期对开发企业和持有企业都形成利好 。 建议关注四大机遇：

机遇一：坚定推荐优质地产龙头：万科、融创、保利、金地、招商、中南建设、阳光城等

机遇二：物业企业将迎量价双击：中航善达、保利物业、绿城服务、碧桂园服务、心悦诚服务等

机遇三：商业地产价值重估开启：大悦城、中国国贸等

机遇四：棚改旧改等低估国企股：城投控股、城建发展等

东北证券则认为 ， 地产股的估值已跌至历史大底 ， 基本面理想 ， 2020年投资价值凸显 。

1）从当前看 ， 行业资金面及政策面最困难的时期应该已经过去 ， 来年维稳预期较大 。 同时 ， 需求端保持良好 ， 将带来房地产市场大概率的平稳增长 ， 行业系统性风险较低 。

2）上市房企年内整体业绩维持理想增速 ， 部分一二线龙头房企未来一两年业绩锁定性极高 ， 同时股息率也具备较好的吸引力 ， 投资价值凸显 ， 行业当前整体估值水平也跌至历史大底 ， 具备较好的安全边际 。

3）资本市场对外开放加速 ， 中长线资金配置权益类资产比例逐步提升 ， 未来更多资金偏向于业绩稳定增长 ， 并且安全边际高、投资价值突出的蓝筹个股 ， 风格切换将提振板块个股的整体估值水平 。