根据国海证券半年报，国海富兰克林管理有限公司营业收入2.02亿元，净利润6117万元，净利润同比增长高达50.00% 。国际实业半年报显示，万家基金公司截止2020年6月末的总资产15.4亿元，在今年上半年，万家基金公司实现营业收入5.02亿元；，净利润9677.05万元，净利润增幅超过120% 。  
集中度提升成所有行业必然趋势  
【爆款基金频出 中小基金利润不增反降！牛市“资源”正被大型公募瓜分】显然，A股赚钱效应向头部股票集中的趋势，也已漫延至基金行业 。  
深圳地区的一家基金公司人士指出，随着传统产业逐步走向成熟，大多数行业都将遇到资源、份额、收入向头部公司集中的现象，基金行业也不例外 。  
海通证券的一份研报指出，过去十年中国各行业集中度均有提升，公司层面横向对比美股，A股仍有较大提升空间 。美股2009年来11年长牛中，市值前10%的公司股价涨幅远超指数 。经济发展到一定阶段，行业集中度必然提高 。行业集中度提升过程中，龙头公司业绩更优，股价的差异也已经开始体现 。  
上述研报的观点实际上也可以解释基金行业的现状，市场的资源和最优秀的人才，逐步向头部基金公司集中，中小基金公司逆袭的概率渺茫 。  
安永的一份报告也指出，近年来，全球资产管理行业市场集中度不断提升，头部效应愈加明显，资金加速流入先锋领航等前三大巨头 。这主要是源于盛行市场的被动型产品(特别是ETF)所带来的规模效应；同时，头部机构的品牌效应、分销渠道、成本以及数据科技等方面的优势进一步提升了其运营效率 。而全球中小机构却持续经历了资金净流出，竞争空间被逐步压缩 。  
数据显示，截至2019年6月，在美国基金市场，前100家的资产管理规模占到了市场总规模的97%，而其余约500家中小型机构则要在剩下3%的市场份额中进行争夺 。  
报告强调，小型机构越来越难获得市场资金的青睐，全球大部分中小型资管机构在过去三年均经历了资金净流出和资产管理规模的下降，这意味着在未来中小型机构将面临日益严峻的生存形势 。2016至2018年，全球近半数(46%)的中小型资产管理公司产生净流出，比例远高于超大型及大型资产管理公司(37%)；美国市场超过60%的资产管理公司产生净流出，其中小型资产管理公司资金流出比例高达65% 。其他地区，如欧洲、亚太等，趋势则更加明显 。  
（文章来源：券商中国）  
(责任编辑：DF398)  

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