中信建投表示，上半年酒企清库存控发货，下半年加快发货进度，叠加需求回暖，业绩确定性逐季改善 。由于今年上半年的低基数，白酒将会迎来4个季度的业绩向好 。至少从未来一年的维度看，白酒行业将维持高景气 。  
估值分歧加剧  
食品饮料的高估值能否持续？银河证券最新研报直指，近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，尽管在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是不对当下创记录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降 。  
银河证券认为，消费电子、创新药、新能源汽车、食品饮料等热门赛道整体涨幅大、估值高，对于过热品种不追买、可以做波段投资；上涨逻辑遭遇重挫的半导体行业，由于估值依然偏高，在相关不利事件改善前，恐难系统性走强 。  
近期市值超越中国石化的海天味业，则是食品饮料市值居高不下的样板 。  
8月27日晚间，海天味业发布2020年半年报显示，报告期内，实现营收115.95亿元，同比增加14.12%，实现归母净利润32.53亿元，同比增加18.27% 。  

  
文章插图  
海天味业股价走势图  
海天味业的股价也是一骑绝尘 。数据显示，截至8月31日，海天味业股价报收183.2元/股，涨幅为1.27%，总市值高达5936.49亿元，是调味品行业当之无愧的龙头老大 。而8月31日，中国石化的A股市值为4879.17亿元 。  
事实上，近期不少机构已经开始关注估值高企的公司的风险 。随着行情的进一步演绎，不少机构出现了明显的分歧，对现有持仓的高估值是进一步宽容，还是预期有所收敛转而调仓至估值较低的板块 。  
有市场人士认为，估值不能光用PE指标 。对于具有宽阔护城河的公司，可能它现金流折现10年、20年，甚至30年、50年都是折不完的，可能这类公司PE会比较高，实际上这类公司未来能创造的企业价值远超目前估值 。  
在半年报中，景顺长城优势企业基金经理江科宏认为，“由于组合估值处于历史较高水平，将谨慎操作 。未来会延续自下而上的选股风格，谨慎评估优质公司长期成长空间和估值的关系，根据公司竞争优势、行业集中度、估值等因素调整组合，在更多行业中寻找具备竞争优势的高质量公司 。”  
广发稳健增长混合型基金经理傅友兴表示，上半年消费、医药、科技等板块涨幅较大，其估值处于过去三年较高的分位数，这类资产需要时间来消化估值压力 。在市场流动性保持合理充裕的环境下，低估值的银行、地产、非银、周期等板块存在补涨的机会，但如果企业盈利不能持续向上，行情的持续性需要观察 。  
警示高估值板块风险后，银河证券认为，展望后市，中报业绩风险释放，美国对华政策风险因素仍在，经济在逐步复苏，股票市场流动性依然宽裕，建议关注市场竞争力持续乃至超预期提升的企业；事件型机会，比如前期的黄金、军工，及目前的环保等；周期中的成长性行业，化工细分行业多，关注涨价可持续品种；容易被认为是周期股的机械和建材成长公司等 。  
（文章来源：e公司）  
(责任编辑：DF506)  

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