银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势，但经济预期暂无恶化，市场仍然是震荡格局 。若国庆节前继续下跌，反转效应显示节后大概率有反弹 。  
Q4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高，对应看好：工程机械、保险、水泥、白电等 。国庆后进入业绩密集披露期，重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等 。  
粤开策略：三因素导致股指运行谨慎  
短期A股仍在风险释放中，投资宜保持谨慎，重点关注三方面：(1)顺周期板块，关注三季报预喜率较高且低估值板块 。如白酒、水泥、航空板块，以及当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品等 。(2)大金融板块，重点关注券商、金融科技、保险 。(3)科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会 。重点关注调整已基本到位的科技龙头、“十四五”受益标的、Q3业绩向好的军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等 。  
广发策略：A股金融供给侧慢牛未结束 继续估值降维  
金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合，A股估值降维深化至改善提速的可选消费，配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1、Q3景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务)；2、需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶)；3、科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子)，主题关注国企改革(上海、深圳国资区域试验) 。  
（文章来源：东方财富研究中心）  
(责任编辑：DF506)  

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