但从10月份来看，港口、公路、装饰建材等板块上涨概率最高，均超90%，保险、纺织服装、航空、水泥、银行等上涨概率超80% 。  
天风证券认为，金融、基建等板块在四季度表现较好，主要原因是：(1)业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情，如银行、保险等金融板块及航空运输、空调等稳定板块 。(2)四季度是基建相关政策的密集出台期，从而对早周期板块形成提振，如水泥制造、工程机械 。  

  
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从跑赢大盘的角度来看，工程机械、航空、肉制品、水泥、重卡等跑赢大盘概率较高，超过70% 。10月份，保险板块跑赢大盘的概率超80% 。  
  
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关注国庆后三季报行情  
国庆后三季报将密集披露，预喜率较高且低估值板块有望获得资金的关注 。天风证券建议，在信用周期斜率放缓，估值扩张空间受限的情况下，三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭 。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告，因此短期一方面关注已披露个股的情况，另一方面重视中报业绩趋势较好的板块，比如军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等 。  
中原证券认为，随着估值结构性修复空间收窄，业绩驱动力对A股影响将逐步上升；在基本面修复总体接近到位的情况下，10月业绩驱动力料将更多表现为行业间分化，而不是一致性变化，A股将因为度过季末、双节后再度关注业绩分化带来的结构性机会 。因此节后有望出现业绩驱动力带动的估值结构性修复行情，主线行业有望估值获得支撑 。  
光大证券指出，下半年基建赶工仍将托底经济，地产后周期带动可选消费的继续修复和海外复苏带动的出口修复对企业盈利仍有支撑 。从历史复盘来看，四季度指数收益排名靠前行业分别是家电、房地产、建材、银行、非银，也即投资者常说的年底业绩相对稳健的行业公司有望出现“估值切换” 。而经济向好的趋势使得投资者对估值较低、盈利稳健行业在来年的业绩变得相对乐观，更容易发生年底的“估值切换” 。  
光大证券表示，制造业的产业升级、科技创新仍是中期主线，“十四五”主题行情或为风险偏好催化剂 。今年以来高端制造业盈利能力和投资增速不断改善，直接利好“机器替代人”的机械行业，此外，技术进步也是推动投资的重要力量，5G创新周期，新能源汽车和光伏产业的技术进步，也有望对行业投资及企业利润形成支撑 。  
（文章来源：证券时报网）  
(责任编辑：DF150)  

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