他分析，从金融因素来看，上市公司股价表现不仅仅与业绩相关，同时还与流动性和风险偏好相关 。比如，宏观流动性宽松推动的大宗商品涨价，往往也伴随着股票市场的上涨 。而股票风险溢价高低差异是股票价格走势与大宗商品价格背离的核心因素 。由于商品涨价，带来市场对于顺周期板块公司中期业绩的预期变化，从而带来股价相应的变化，从逻辑上来说，股价是对中期业绩预期的反映 。在当前市场环境下，一旦市场预期形成，这种股价变化往往是相当迅速的 。  
警惕高位风险  
多位分析人士指出，本轮周期行情并非纯粹资金炒作 。  
从现货市场看，一德期货黑色事业部李博雅表示，假期期间海外对于国内钢材的直接需求与间接需求大幅增加，国内终端补库情绪被带动，终端实际需求加投机囤货补库，抢购氛围浓烈，现货市场连续积极上涨 。  
李博雅认为：“短期情绪推动下价格短期仍将强势 。不过快速上涨背景下，风险也有累积，随着更多厂家复产，产量继续提升，热卷开始累库 。不过目前的氛围下，短期的数据不佳容易被忽略，强情绪下暂时偏强对待，但需要关注海外订单持续性、海外价格、国内下游补库等风险 。”  
“宏观看，二季度全球经济将加速复苏、通胀将加快回升，同时，政策保持连续性，大宗商品中长期走势依旧乐观 。”国贸期货研究指出 。但必须提示的是，节后几个交易日市场情绪过度亢奋，部分商品涨幅过快过大，可能存在“过热”的风险，需要加以注意 。  
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（文章来源：中国证券报）  
(责任编辑：DF398)  

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