国君策略：风越来越大科技成长配置的火焰将愈演愈旺( 七 ) _百科大全

文章插图
研发支出的占比对于股价的支撑效果愈发增强利好Biotech 。2020年年报显示研发支出占比较高的医药企业可享受较高的估值。在Biotech行业研发投入整体维持高增、研发效率迎大考的背景下利好Biotech龙头。研发和商业化能力获初步验证、无传统业务包袱的龙头Biotech各项业务进入正循环。
推荐：药明康德、迈瑞医疗、智飞生物。
4.3、电子：半导体景气上行，国产化需求加速释放
半导体：景气上行，国产化需求加速释放。半导体行业增速重回增长态势，看好2021年全年高景气。8寸线紧张趋势加剧，功率产品率先涨价。半导体设备产线拉动，纯国产线2021年拉动效应显著。通过统计国内外IC设备初创企业数据，判断IC设备的盈利拐点位于7-10亿元的营收区间，目前国内IC设备龙头将陆续突破这一阈值。同时智能化及电动化也带动汽车半导体高增长。

文章插图
消费电子：移动物联网时代开启，供应链有望强者恒强。手机端功能创新不断，无线充电叠加后摄、屏幕升级大势所趋。智能IoT设备功能性提升，带动销量的进一步增长。VR/AR技术日趋成熟，消费电子新品相继发力。供应链整合加速，叠加高端制造产业链向国内转移，未来格局强者恒强。
面板：LCD格局改善，OLED加速渗透。LCD重回供小于求，部分品种较2020年年内低点反弹超80%，价格上涨空间再度打开，OLED加速渗透带来新机遇。
安防：5G+AI加速视频产品向更多应用领域渗透，应用场景不断打开。视频监控产业随不断升级的硬件、软件、技术、生态而持续生长，5G+AI为安防行业进一步打开了多层次需求，在这轮升级趋势中龙头企业有望率先受益。
LED:看好LED在高端显示细分领域的成长性。小间距LED国内占比逐渐上升，未来步入商显及高端民用显示，渗透率有望进一步提升。Mini&MicroLED产品性能优异，在电视、平板等多领域需求驱动和龙头公司引领下，2021年加速落地。
推荐：立讯精密、紫光国微、芯源微。
5
国君策略“科技成长”金股组合

文章插图
[1]这种钝化一方面是后述二阶导收敛的侧面体现，另一方面也可以理解为是高估值较为集中的科技成长超跌带来的扰动。
[2]由于中美经济-金融周期的错位，后两轮PPI均呈现双顶格局，本轮也不例外，我们选取相对而言更能影响预期的第一个顶作为观测。
[3] 2014年前具备刚兑属性的信托资产收益率是权益市场无风险利率区间的上沿，非标清理及信托违约破刚兑令无风险利率下行，该效应对投资产生的影响短期内超越了经历三轮QE后预期已相对充分的流动性收缩，也使得当时的行情与基本面大幅背离。2013年创业板牛市后，价值股开启短暂而猛烈地补涨。
[4]互联网平台反垄断确是2021年权益市场的风险点，也与科技成长直接相关，但一方面波及的赛道众多标的却有限，另一方面当前科技成长的景气方向更多基于需求证实或放量、渗透率抬升，形成垄断而进行份额扩张的逻辑较为鲜见。
（文章来源：陈显顺策略研究）
【国君策略：风越来越大科技成长配置的火焰将愈演愈旺】 (责任编辑：DF064)

特别声明：本站内容均来自网友提供或互联网，仅供参考，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系，我们将在24小时内删除。

国君策略：风越来越大 科技成长配置的火焰将愈演愈旺( 七 )

国君策略：风越来越大科技成长配置的火焰将愈演愈旺( 七 )