4000点何时能来？  
当然 ， 很多投资者关心的是4000点何时能来 。  
拉长时间看 ， 4000点总会到来 ， 至于未来三五个月能否到来 ， 既没有人敢打包票 ， 对投资本身也没有意义 。对投资者而言 ， 明确以下三点就足够了：  
一是A股市场的长期投资收益率相当令人满意 ， 不计股息的情况下高达10.77% ， 跑赢了通胀 ， 也跑赢了银行存款和理财 。  
二是从市场趋势来看 ， 当前A股仍处于2019年以来的牛市行情中 ， 且估值水平较为合理 ， 向上仍有空间 。  
三是行业估值明显分化 ， 消费类行业估值热度较高 ， 需警惕风险 ， 医药、科技类板块估值仍处于合理水平 ， 尤其是科技相关板块 ， 估值水平仅为2015年上半年的50%分位 ， 市场热度还没真正起来 。  
在此背景下 ， 投资者只要避开过热板块 ， 挑选有成长空间的上市公司长期持股 ， 就仍能获得相当不错的收益率 。相比之下 ， 指数短期波动 ， 不妨淡然视之 。  
(作者薛洪言为苏宁金融研究院副院长薛洪言)  
（文章来源：第一财经）  
(责任编辑：DF075)  

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