全部“超募”！300亿抢购！首批公募REITs彻底火了！最低配售比例仅1.5%( 二 ) _百科大全

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上交所上市的5只REITs也全部对外发布提前结束募集的公告。

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有基金公司还对外发布了旗下公募REITs提前募集结束的海报。

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成立后或尽快启动上市
此次首批9只公募REITs面向公众获得市场追捧，显示出这类产品较大的投资价值。
根据此前公募REITs发布的发售安排来看，在面向公众宣布提前结束募集，但针对网下机构投资者和战略投资者还在发售。
以下是一只REITs的认购安排，从后续看重点是会有一个份额回拨机制的设计。

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而这个回拨机制是指，在基金募集期届满，基金管理人和财务顾问将根据战略投资者缴款、网下发售及公众发售认购情况决定是否启用回拨机制，对战略配售、网下发售和公众发售数量进行调整。
其中有三个情况：第一、如发生个别战略投资者未能按时足额缴款的，则基金管理人和财务顾问可将差额部分向网下投资者和/或公众投资者进行回拨，或者将差额部分由其他战略投资者认购。
第二、如发生个别网下投资者未能按时足额缴款导致本基金扣除战略配售后，网下发售比例低于本次公开发售数量的70%，则基金管理人和财务顾问可将差额部分向战略投资者进行回拨，或由其他网下投资者认购。
第三、若公众发售部分认购不足，可以回拨给网下投资者。而从这个方面看，目前应该公众发售部分应该不会不足。

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而从后续来看，在这些完成之后会准备上市。而从目前基金公告来看，基本是用“在符合相关法律法规和基金上市条件后尽快办理” 。
采访人员从业内了解到，不少人士表示首批REITs的上市时间可能会比较快，可能是在今年7月份之前。
上市首日涨跌幅为±30%
值得一提的是，因为基础设施REITs基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内方可卖出。也就是说，公募REITs成立之后只能通过二级市场买卖，届时需要注意基金的折溢价风险。
而从业内对此类产品上市的反馈来看，对出现折价和溢价成为各大基金论坛和朋友圈的重点话题。
一位REITs基金经理曾表示，上市后产品表现受到基本面因素、市场因素、流动性因素等多个因素的影响。因此REITs二级交易如果出现相对于评估值的折价的话，其原因也是多方面的，具体事情需要具体分析。在这种情况下，专业投资人对于REITs基础资产质量、上市后可能出现的情况等专业判断力很重要，也要有充足的风险防范意识。此外，因为REITs有做市商机制，能够起到一定缓冲器的作用，使得二级价格不会脱离资产价值太远，这也是REITs交易机制的一个亮点。
申万宏源证券研究所分析师邓虎、宋施怡在研究报告指出，根据《公开募集基础设施证券投资基金运营操作指引(试行)》，应当将收益法中现金流量折现法作为主要的评估方法，因此，公募 REITs 定价的锚主要是基于未来现金流和折现率确定的资产评估价值。针对特许经营权以及不动产产权 REITs 进行分别定价。

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