在我们的观念中 ， 市场监督排斥功利目的 ， 具有“纯洁”的道德属性 。 因此一谈“市场监督” ， 必然想到行政机构 。 然而 ， 这在庞大的市场活动中 ， 这可行吗？
美国两大交易所有7000家左右的上市公司 ， SEC就算三头六臂能管不过来 。 非要让SEC承担全部的监督责任 ， 那么结果就是选择性执法 。 个案上高举高打立威 ， 能吓唬多少就是多少 。
而这也意味着不要被行政监督部门选择 ， 就能赚个盆满钵满 。 以小贾的长袖善舞 ， 躲过“天雷滚滚”应该不是问题 。 然后呢？就没有然后了 。 小贾永远是小贾 ， 韭菜永远是韭菜 。 而那些独董们 ， 也永远是小贾们赏饭吃的花瓶 。
所以说 ， 只有行政监督的市场监督体系是跛脚的 ， 就算SEC把处罚标准提高到查到违规就枪毙 ， 看上去违规成本很高 ， 其实平摊到几千家上市公司头上 ， 也不过是几千分之一罢了 ， 胆子比贾跃亭大的有的是 。
真正让这套监督体系有效运转的 ， 是来自市场的力量 。 没有J Capital Research狙击贾跃亭 ， 也会有其他做空机构 。 这就轮到贾跃亭双拳难敌四腿了 。 上市公司造假为了逐利 ， 做空机构打假也是为了逐利 ， 小贾们怎能一手遮天吗？
所以说 ， “资本逐利”没有原罪 ， 市场主体要讲道德更没问题 。 问题在于 ， 逐什么利、用什么样的机制让讲道德的市场主体获利 。
只要游戏规则设定了和造假者共谋能够获利 ， 造假生意就会继续 。 别说那些拿着上市公司聘书的独董们了 ， 总是杵在道德高地上的韭菜们也是如此 。 今天还在骂骂咧咧“小贾真不是东西”的道德家 ， 明天进仓FF立马换成了“小孩子讲是非 ， 成年人讲利益”的小贾粉丝 ， 摆出道德虚无家嘴脸 。 看别人都是逐利的道德原罪 ， 却忘了拿镜子照照自己 。
这样的道德洁癖只会让市场越来越不道德 ， 接受不了恶意造假VS恶意做空的天经地义 。 而这正是中国资本市场最根本的问题：人人逐利 ， 却耻于谈利；都想从市场中牟利 ， 却又不愿意市场机制发挥作用 。
于是乎 ， 没有市场机制的市场监督体系始终跛脚 ， 成了贾跃亭们的温床 。
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