如圖所示 ， 從2008年國民儲蓄率出現拐點 ， 到現在已經持續下跌了10年 ， 而人口撫養比是從2011年左右出現低點 ， 隨后一路向上 ， 如今已經攀升到了40%！

該怎么理解這個圖表呢？這里需要先解釋一個概念 ， 所謂“人口撫養比” ， 指的是總體人口中“非勞動年齡人口數與勞動年齡人口數”之比 ， 也就是說 ， 需要贍養的老人越多 ， 這個數字就越大 。

而國民總儲蓄率的持續降低 ， 意味著負債會持續升高 。

請大家注意另外一個數據 ， 十多年以來 ， 隨著樓市不斷上漲 ， 居民杠桿率已經上升到了50%左右的水平 ， 說明房產持有者的房貸壓力在持續走高 。

把這三大因素聯系起來 ， 不難看出一點 ， 撫養比上升的時間、儲蓄率下降的時間、居民杠桿率上升的時間 ， 全部都是在這十年以內！