展望1Q21 ， 20年底发布的小米11上市21天销量就突破了100万 ， 并且超过50%的都是新的用户 ， 再次说明了小米在高端化领域的潜力 。
需要关注的是3月29日小米还有一个重要的发布会 ， 预计将发布惊艳的产品 。
AIoT黑科技频出
AIoT领域需要关注的除了小米原本就是强项的运营+产品+供应链管理能力之外 ， 还有产品的持续创新能力 。
作为全球AIoT龙头 ， 小米IoT可连接设备数在2020年达到了3.25亿 ， 同比增长38%；拥有5个以上小米AIoT产品设备的用户达到了620万 ， 同比增长52.9% ， 这都是非常惊人的增长 ， 并且预期未来仍将持续保持高增速 。
除此之外 ， 小米在研发创新始终保持约4%浮动的研发费用率 ， 4Q20研发费用更是达到了新高31.1亿元 ， 在核心关键技术、黑科技方面做了很多大胆的探索 。

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资料来源：公司公告
公司近期也发布了几个突破性黑科技的创新：隔空充电技术、四曲面瀑布屏概念手机 。 如隔空充电可以实现远距离5瓦充电；曲瀑布屏概念手机四周边框几乎全部由屏幕取代 ， 机身上没有开孔和按键 ， 真正实现了一体无孔式设计 。


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资料来源：公司微博
互联网广告收入创历史新高
全球MIUI活跃用户达到3.96亿 ， 同比增长28% ， 受益于智能手机的快速增长 。 其中 ， 中国大陆月活用户达到1.11亿 ， 2021年1月达到了1.14亿 ， 可以看出MIUI活跃用户的增速在提升 。


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资料来源：公司公告
研究员平常总说多数互联网公司都是半个广告公司 ， 小米4Q20在广告上的营收也创下单季度历史新高 ， 达到人民币37亿元 ， 同比增长23.1% ， 是年报中另一大亮点的存在 。


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资料来源：公司公告
最后再谈点什么
我们总结一下 ， 最亮点的地方在于小米在危机中能抓住机遇 ， 手机市场份额和ASP都取得不错的突破 ， 在手机xAIoT战略中走出最坚实的一步 。 随着5G智能手机的销售 ， IoT周边家电品类的扩展 ， 小爱同学及米家APP的渗透 ， 将带来更多新的流量变现渠道 。
再看回业绩上 ， 2020年全年经调整净利润达到130亿元人民币(约154亿港元) ， 对应2020年PE为40x ， 估值合理 。
我们从市场各个渠道上了解到 ， 小米在1Q21的销售量非常理想 ， 因疫情、供需受到的影响在1Q21能得到极大的缓解 ， 也意味着手机市场份额在进一步提升 。 随着小米战略的持续推进 ， 小米的成长空间被打开 ， 预计2021年能维持30%的增速 。 据此 ， 预估2021年经调整净利润有望达到170亿元人民币(约202亿港元) ， 对应2021年PE为31x ， 向上仍有不错的空间 。
【小米2020收官，市值是多少？】小米通过过去几年的改革已经打下了扎实基础 ， 也具备强大的资源整合能力 ， 面对近期快速多变的市场环境和供应情况 ， 小米很有可能再次打破市场的质疑 。