【瑞幸咖啡公告：董事会宣布实施股东权利计划】中国网财经10月15日讯 瑞幸咖啡今日发布公告 ， 宣布将实施“股东权益计划” ， 以应对此前出现的针对公司的恶意收购行为 ， 旨在增强公司股权结构和治理的稳定性 ， 进一步确保公司在未来持续、健康的发展 ， 为股东、员工、消费者创造价值 。

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据公开报道 ， 今年9月 ， 物美创始人张文中控制下的投资公司曾意图从中金、巴克莱和摩根士丹利等陆正耀债权方企业手中打包收购债权 ， 进而通过“债转股”的形式 ， 曲线入股瑞幸；稍早前 ， 一家名为中国光实国际投资有限公司的香港企业 ， 则以陆正耀“关联方”的名义 ， 致函中金、巴克莱和摩根士丹利等债权方企业及毕马威 ， 同样要求“终止清盘程序” ， 并提出了全面收购正在被执行清盘程序的瑞幸咖啡股权的诉求 。
据介绍 ， “股东权益计划”在业内可以视为“毒丸计划” ， 中国企业首次使用“毒丸计划”最知名的案例 ， 还要追溯到2005年的盛大并购新浪案 ， 在该案例中 ， 新浪公司管理层使用“毒丸计划” ， 成功击退了已持有19.5%公司股份的盛大公司 。 而“毒丸计划”能够得以实施的重要前提之一 ， 是资本市场普遍认可标的公司价值被低估 。 瑞幸咖啡此次采取这样的措施 ， 说明资本市场对瑞幸公司的估值看法已发生逆转 ， 瑞幸股权重新成为了资本眼中的“香饽饽” 。
瑞幸咖啡在资本市场的估值提升 ， 与其近期超出预期的市场表现不无关系 。
2020年4月财务造假曝光后 ， 瑞幸咖啡股价从20美元上方连续下跌 ， 在转入粉单市场交易后 ， 曾一度跌破1美元 。 得益于新任管理层务实的战略调整 ， 瑞幸咖啡在经历了一年多的低调运营后 ， 不仅门店端已实现现金流转正 ， 产品端更是接连不断出现爆品 ， 业绩增长堪称强劲 。 公开数据显示 ， 继厚乳拿铁创造销售纪录后 ， 瑞幸咖啡今年推出的生椰系列及丝绒拿铁 ， 又接连爆火出圈 ， 其中生椰系列仅在今年6月销售量就超过了1000万杯 ， 丝绒拿铁上线仅9天内 ， 销量就突破了270万杯 。
食品产业分析师朱丹蓬认为 ， 瑞幸咖啡当前推出“毒丸计划” ， 是维护公司战略稳定的必要措施 。 自启动重组计划以来 ， 新任管理层积极解决历史问题 ， 已先后与SEC达成和解、与重要债权人达成重组支持协议；完成中国的监管审批程序；与美国集体诉讼的原告代表签署了1.875亿美元的和解意向书 ， 并陆续补发了经过审计的财务报告 。
“这都说明瑞幸咖啡管理层在战略上的推进步骤是清晰且高效的 。 而瑞幸能否走出困境 ， 很大程度上就取决于这一战略能否一以贯之的稳定执行 。 对瑞幸咖啡来讲 ， 当前最需要的是稳定 。 ”朱丹蓬表示 。
另一方面 ， 瑞幸咖啡推出“毒丸计划” ， 在阻止恶意收购的“野蛮人”的同时 ， 还能有效防范有财务造假污点的原管理层可能图谋的“曲线回归” 。
业内分析人士认为 ， 无论是物美创始人张文中控制下的投资公司 ， 还是中国光实国际投资有限公司 ， 都有可能是陆正耀“关联方” ， 而如果原造假管理层通过这样的方式“曲线回归” ， 很可能会引发新一轮的管理层动荡 ， 损害公司全体股东及各相关权利方的利益 。
一方面连锁企业对供应链建设、产品创新、质量把控、运营管理等往往都有着极高的要求 ， 一旦出现管理层动荡 ， 就会在经营端引发一系列负面连锁反应 ， 进而影响公司正常经营发展 。 另一方面 ， 造假管理层的回归 ， 也会极大影响资本市场对瑞幸咖啡的信心 ， 甚至切断瑞幸咖啡重回纳斯达克的希望 。 “如果出现这种局面 ， 对广大投资者而言并非好事” ， 朱丹蓬表示 。