套利 ， 是一种相对于投机交易来说 ， 风险相对比较小的交易方式 。 期指套利中的方法也是有很多 。 很多投资者对于套利模型的概念了解的很少 。 什么是套利模型?“四重套利”模型的构建是怎样的?学习的朋友 ， 就往下阅读 。

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什么是套利模型?它是市场与市场所相关的合约价差变化 ， 通过价差来进行获利 ， 当然 ， 在相关的市场或者是相关的一些合约中可以进行交易相反 。 它的模型主要有期现套利 ， 跨期套利、跨商品套利以及跨市套利 。 当然几种套利 ， 在前面已经讲过很多的知识点 ， 四重套利模型究竟是怎么构建的呢?详细的介绍如下 。
(一)利率平价及其衍生
1.利率平价(Interest Rate Parity)
如果两国利率存在差异 ， 资本将从低利率国家流向高利率国家以套取利差 。 同时 ， 套利者还将考虑外汇风险对套利空间的影响 ， 如果利差不能弥补外汇变动风险 ， 则资本不会流动 。 因此 ， 抛补利率平价可表述为：
f=rd-rf (1)
其中 ， rd为国内利率 ， rf为国外利率 ， f=(F-E0)/E0为远期汇率变动率 。
2.利率平价的衍生Ⅰ——资产平价(Asset Rate Parity)
如果资本跨国流动不是为了“套利” ， 而是追逐资产溢价 ， 利率平价可衍生为资产平价 ， 则抛补资产平价可表述为：
f=Pd-Pf (2)
其中 ， pd为国内资产溢价率 ， pf为国外资产溢价率 。
3.利率平价的衍生Ⅱ——税收因素
不论是“套利”还是“套价” ， 必须考虑税收因素 ， 税收在一定程度上降低了资本收益 ， 阻碍了资本流动（www.yingjia360.com） 。 因此 ， 考虑税收因素的抛补利率平价和资产平价可分别表述为：
f=(rd-rf)-(td-tf) (3)
f=(pd-pf)-(td-tf) (4)
其中 ， td为国内税率 ， tf为国外税率 。 (3)式和(4)式表明 ， 远期汇率变动不仅取决于利率(或价格)的差异 ， 还将取决于税率的差异 。
【什么是套利模型？ ”四重套利“模型是如何构建的？】

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(二)“四重套利”模型的构建
设CF=f(e ， p ， r ， t)为“四重套利”模型函数表达式 ， 借助柯布-道格拉斯生产函数 ， 并假设“四重套利”模型满足其假设条件 ， 则：
Cf=Aeαpβrγtημ (5)
两边取自然对数：
LnCF=LnA+αLnE+βLnP+γLnr+ηLnt+Lnμ (6)
其中 ， CF为短期国际资本流动规模 ， A为综合技术水平 ， μ/l为随机干扰项 ， α、β、γ和η分别为产出弹性 ， 且α+β+γ+η>1 。 E=(1/Ef-1/Ed)*Ed为人民币变动预期 ， p=(Pf-Pd)/Pd为资产价格变动率 ， r=rd-rf为中外利差 ， t=Td-Tf为中外税差 。
以上就是有关四重套利模型构建的介绍 ， 当让这里所讲的公式 ， 可能U对于部分的投资者来说一些困惑 ， 大家可以点击进入股指期货套利策略进行学习 。 最后希望能够帮助到大家 ， 也期望大家在本周交易日获得更高利润!