LPR连续19个月持平 专家:年内下调MLF利率可能性不大 |宏观( 三 )


在明明看来, 尽管货币不会明显收紧, 但是考虑到央行保持物价水平稳定的积极态度, 以及报告中下一阶段“综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款再贴现等多种货币政策工具”的表述, 预计货币也难明显宽松, 短期内降准政策或难以出现 。 货币端总体仍将保持稳定, 央行将主要通过OMO(公开市场操作)和MLF操作保持流动性合理充裕, 保持DR007围绕7天逆回购利率波动 。
同时, 明明认为, 当前优化存款利率自律上限成果已有所显现, 降准降息难出现的情况下, LPR下调概率较低, 综合融资成本稳中有降仍要依靠改革 。
而王青则持不同观点 。 他认为, 年内政策性降息(下调MLF利率)的可能性不大, 但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动 。 为加大对实体经济支持力度, 激励银行加大信贷投放, 年底前央行有可能再次实施降准 。 叠加7月份降准的累积效应, 届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大, 下调幅度可能在0.05-0.1个百分点之间 。 这一方面将打破1年期LPR报价与1年期MLF利率点差固定局面, 推动利率市场化再进一步;更重要的是, 降准还会有效带动市场利率下行, 并向存款利率传导, 缓解银行净息差收窄压力, 最终引导贷款利率下行, 激发实体经济融资需求 。
本文来自微信公众号“证券日报之声”(ID:securitiesdaily), 作者:刘琪, 36氪经授权发布 。


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