这就是茅台可以一直提价的底层支撑 。 考虑中国的经济依然在以较快的速度增长 ， 造富还在继续 ， 再参考国际名酒价格 ， 毫无疑问 ， 茅台的价格还有很大上升空间 。

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茅台的日常追踪关键指标讲完茅台的长期逻辑 ， 现在来讲日常的追踪 ， 再有坚定的信仰 ， 如果没有短期的指标反馈 ， 在跌宕起伏的市场中 ， 也是难把持住的 。
追踪茅台其实非常简单 ， 因为茅台本身是个非常简单的生意模式 。 第一茅台是大单品 ， 这意味着你要追踪的标的很有限 ， 你基本只用追踪飞天就成了 。 而像海天 ， 像伊利 ， 它们的大单品较多 ， 追踪的难度就大了 。 第二 ， 茅台的产品很有金融属性 ， 这就意味着它有一个流动性较好的市场 ， 同时市场的价格能实时反馈它的景气度 。 我们可以追踪茅台的一批价 ， 来知道茅台当前的需求大概景气情况 。
这个追踪其它的就比较难 ， 像海天伊利 ， 尽管也有券商会去超市端追踪它们的价格 ， 但追踪过来的价格基本没啥参考意义 ， 因为超市的价格一跟地域有关 ， 二跟企业在这个区域的阶段性策略有关 。 就像是五粮液老窖 ， 有时候追踪也没太多参考意义 ， 主要是它们的金融属性不如茅台 ， 批价的波动相对很小 。
我们追踪茅台的一批价 ， 再把一批价与当前的出厂价作比较 ， 这个差距从茅台角度来讲 ， 是潜在的利润空间 ， 从茅台整个经销体系来讲 ， 是逆境中的缓和区间 。 当前白酒行业有一个风险点 ， 就是消费税的前置 。 这个其实实施难度不小 ， 但如果真实施 ， 茅台的经销商利润空间巨大 ， 完全可以吸收消费税前置的加税可能 ， 但对其它高端白酒来说 ， 并不如此 。 经销商的利润空间小 ， 加税的成本 ， 在没有彻底转移到消费者之前 ， 一定是企业与经销商共担 ， 对上市公司来说 ， 会有一定的短期利润冲击 。

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我们把一批价与茅台股价相比 ， 会发现 ， 基本是正相关 ， 只有今年6月开始 ， 负相关 。 6月后茅台整箱批价继续上行 ， 但茅台股价却下跌 ， 9月底以来茅台批价开始下行 ， 股价却上行 。
怎么看这段时间的负相关？以及怎么看这段时间的批价大跌？
6月 ， 尤其是7月 ， 茅台有一波崩盘 。 但你从批价看 ， 茅台的基本面是没问题的 。 问题出在投资者的信心 。 7月教育股的崩盘动摇了投资行为的底层商业逻辑 ， 投资人不相信茅台可以按照商业原则去提价 ， 我们可以看到 ， 这段时间外资连续1个月每天几亿 ， 十几亿卖出茅台 。
但是 ， 不可能国内的商业逻辑行不通了 ， 这只是一个短期恐慌 。 当茅台恢复可以提价的信号（924茅台临时股东大会） ， 茅台的投资就开始回暖 。
那为什么这段时间茅台的批价却下行呢？
我们需要了解两个信息 。 一个是茅台的拆箱政策 ， 今年春节来 ， 茅台为了确保茅台酒是被喝了 ， 不是被囤了 ， 搞了一个拆箱政策 ， 就是经销商要把茅台100%拆箱单瓶销售 。 一般大家囤酒、送礼都是整箱 ， 单瓶以实际消费为主 。 这个政策执行下为 ， 整箱茅台的供应大大下降 ， 但是囤酒送礼的需求并没有减少 。 这就导致茅台整箱批价一路上飙 。 这波为什么批价下行呢？因为茅台取消拆箱政策 。
可以看到 ， 这波下行 ， 与茅台的基本面没什么关系 ， 纯粹是企业的政策导致 。
那茅台为什么要这么做？
这是我们要了解的第二个信息 ， 被茅台否认的910调研纪要 。 我接这个纪要的几个点放这里：

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