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“增肌瘦身”进行时
看上去 ， 苏宁易购乘坐的过山车已经穿越低谷 ， 如今可以解除预警了吗？
从现有数据来看 ， 苏宁易购的亏损缺口正在快速缩小 ， 不过2021年结束时并未全部消除一旦遭遇特殊情况 ， 叠加当前的紧迫形势 ， 很可能陷入更可怕的风险中没有强健的体魄 ， 难以应对时代的变局
在局面好转的基础上 ， 如何为快速行驶的大船“增肌”与“瘦身” ， 整体提升灵活性 ， 成为两道必须解决的难题对苏宁易购而言 ， 既要以零售价值为核心锁定并盘活优质资产 ， 持续推进收入增长；又要通过减值计提与优化资产甩掉包袱 ， 一次性告别负担累赘
对此 ， 苏宁易购也明确了发展方向——2022年继续推进“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略不会改变 ， 服务销售一体店、供应链、体验门店建设三大环节的优势将得以进一步夯实
基于“零售服务商”定位 ， 苏宁易购建设面向用户和商户两种不同角色 ， 构筑线上线下融合的数字化服务网络 ， 提供全场景服务及营销能力；同时面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后和各业态的零售云服务 ， 精准触达各场景用户 ， 强化线上交易和线下服务一体化能力
有了这些基础 ， 一些创新尝试落地后 ， 很快达到预期效果：2021年末 ， 首家“销服一体”社区店落地后 ， 仅一个多月的时间在南京、上海、重庆等全国多个城市落地
步入2022年 ， 首个集家装、家电、家居、服务“四位一体”创新门店落地南京孝陵卫商圈 ， 开业期间即获得家电套购订单占比近4成、以旧换新消费超40万、客单价较2021年平均水平增长60%的成绩
与此同时 ， 苏宁易购也在加强线下店面建设 ， 持续优化场景建设 ， 通过轻资产模式渗透细分市场参考公告信息 ， 虽然零售云新开加盟店增量有所减缓 ， 但整体仍在可控范围内 ， 截至报告期末苏宁易购零售云加盟店近万家 ， 足以体现该创新模式能够成为重回正轨的重要支点
为了加速脱困 ， 苏宁易购也在加速“瘦身”明确聚焦零售的主线时 ， 决定着非主线板块 ， 以及主线非盈利板块将被集中清理 ， 大幅度减轻经营负担报告期内 ， 持续亏损板块天天快递的物流业务运营已被暂停 ， 更多资源投入到仓储运营服务、大件及高端小件物流业务中
综合2021全年数据 ， 苏宁易购营业总成本持续走低 ， 第四季度总费用环比下降了13.6%可见经过“瘦身”后 ， 苏宁易购提升了应对变化的灵活性

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曙光
既能得出苏宁易购在平稳经营的结论 ， 又能明确其调整思路非常正确 ， 这些是资本市场愿意高溢价增持的理由吗？或许还不够
先来看一组数据：有媒体统计 ， 2021年上市房企市值坐上了下滑的“过山车” ， 平均跌幅达到38.62%；即使万科A（000002.SZ）、碧桂园（02007.HK）这样位于头部且有效规避风险的房企 ， 市值下滑幅度也分别达到28.8%与30.7%

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