最后 ， 我们可以通过对比2008年金融危机之后的美股走势 ， 来判断目前的美股状态 ， 在2008年雷曼兄弟倒闭之后 ， 美股出现了快速的下跌 ， 但随后就开始了反弹 ， 而美国经济基本面最糟糕的时候 ， 处于2009年的第2季度和第三季度 ， 当时美股反弹已经创造了比较好的涨势 ， 这与现在的状态是一致的 ， 也就是说在危机之后 ， 估值的修复与市场的修复本身并不同步 ， 金融市场往往先于基本面反弹 ， 这并没有多少是受到了基本面的支撑 。
三、美股目前市值已经偏于高估 。虽然美股产生了比较喜人的涨势 ， 但是现在说美国股市的市场情绪已经修复还为时尚早 。目前美股的动态市盈率已经接近24倍 ， 这与危机之前的17倍已经有明显的上升 ， 甚至高于20倍的均值+1倍标准差 。这就意味着目前美股的风险和泡沫已经比较明显 ， 在外部环境的干扰下很容易出现下跌 ， 现在市场仍然处于动荡的高风险状态 。
近期美国一些经济数据出现了反弹迹象 ， 比如ICSC连锁店销售指数近4周中有3周出现了回升 ， 再比如卡车市场新增需求指数连续3周出现了回升 ， 但是还有一些指标仍在下滑 ， 比如强森红皮书零售销售指数、纽约联储的WEI指数、消费者信心指数等 。这说明美国经济虽然已经开始复工 ， 但复工仍处在开始阶段 ， 进度十分缓慢 ， 在这种情况下 ， 基本面暂时不足以对股市形成有效的支撑 。
再加上目前美国国内的政zhi状态以及对外的外交政策都处于严重的动荡当中 ， 现在要说美国股市回暖 ， 可能还为时尚早 。
综上 ， 美国5月份非农数据虽然回暖 ， 但是不能够说明美国经济的基本面已经出现了比较明确的复苏 ， 现在充其量只是复苏的初ji阶段而已 ， 因此也不足以对美股造成如此明显的上涨支撑 。美股此前的反弹更多来自于行业龙头的估值修复以及美联储大量货币宽松政策的支持 ， 目前已经处于较高的高估状态 ， 未来仍处于风险当中 。

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