监管向好，百度、网易等大佬纷纷表示对于预期的发展能回归国内是最好的选择，但面对VIE的处理还需进一步继续 。VIE（Variable Interest Entities）又称协议控制顾名思义，它是实现公司控制与合并财务报表的方法之一 。对绝大局部企业而言，它是在直接股权掌握不可行的条件下的被迫选择 。VIE的解决有赖于国内资本制度与外商投资管理制度的改革 。
什么是独角兽？独角兽实际上是神话当中出现的一个神物，也就是一批俊朗的白马，头上长出了一个犄角 。那么独角兽公司定量上来理解，就是一般投资界认为它具备10亿美元以上估值，而且创办的时间相对较短的公司的称谓，像BATJ这四家，百度、阿里巴巴、腾讯和京东，当然也包括像携程、新浪微博、网易等等这些公司，它们都属于独脚兽型的相关公司 。大家看一下，在海外上市的独角兽们，除了阿里巴巴以外，其中还包括像百度、京东、网易、携程等等，从中不难发现，这都是在不同领域市占率相当高的科技类的企业 。这些公司从近期媒体的报道上来看，都不同程度地表达了回归A股的意愿 。

文章插图
说到海归，由巨人网络，包括像360借壳上市，掀起了此轮境外上市企业海归的一个高潮，而这些企业在海归之后，首先实现的市场效果是什么？市值的大幅提升 。通过AH股的价格对比来看，目前同时有A股和同时有H股的上市公司共计是99家 。这99家公司我选出来，价差比例最小的前十家，从中大家不难发现，海螺水泥是唯一A股价格略低于港股价格的，其余的全部A股价格要高于港股的价格H股价格 。即便是价差最小的前十，也平均大概要高出去10%左右 。
更多的甚至A股价格是港股价格的两倍以上的水平 。那么也就是说，包括像360，包括像巨人网络，它们在海外包括像美股挂牌上市，等它退市之后，返回到A股上市，会使它的市值要比原来在海外上市至少会有50%以上的增长，有的甚至会翻倍，激发了这些海外上市企业海归的积极性 。
上交所方面在今年1月份的时候就表态，要逐步建设成为有多层次、包容性的新蓝筹市场 。深交所也做出了相类似的表示，它说要针对创新创业型的高新技术企业的盈利特点和股权特点来优化它的发行上市条件，来支持这些符合国家战略、具有核心竞争力、发展潜力大的创新创业企业上市，扩大创业板的包容性 。
而香港证券交易所相关的负责人同样也表示，计划推行香港25年来最重要的上市制度改革，上市规则修订将会在今年6月份完成，之后开始接受不同投票权架构的新兴及创新产业，发行人尚未盈利、未有收入的生物科技发行人，包括已经在海外上市企业到香港进行第二次上市的申请 。除非要修改上市规则，这是主要前提 。否则的话，相当多的公司不满足发行A股的条件 。
比如说《公司法》的第127条就明确表示：同种类型的股份，每一个股份应该有同等的权力 。这里面实际上制约的是什么？制约的就是同股不同权，影响到的是谁？阿里巴巴 。阿里巴巴在股份股权结构的设计上就是同股不同权的 。
主板市场上的上市规则更为严格，不仅要求连续三年盈利，而且要累计的净利润额要超过3000万元以上，以及包括现金流，以及包括像营业收入等等，都有非常严格的限制性的规定 。那么也就是说，如果要做相关规则的修改的话，至少和目前发审委严格进行IPO审核这一点是有点冲突的 。从去年四季度以来，发审会的否决率是相当的高 。
咱们来看一下京东，作为在境外挂牌的这家企业，当然也属于独角兽类的BATJ之一的京东，它的财务数据从中不难发现，营业收入是有了，但是年年亏损！到了2017年，全年亏损的金额就达到了1.5亿元 。那么也就是说，这家企业肯定按照目前的上市规则是既无法在主板，也无法在创业板进行IPO了 。就是说，至少目前的上市规则会使得非常多的，哪怕是市占率比较高的京东，也会被挡在A股的大门之外 。而京东在美股的价格上最高的时候达到过50美元每股，目前是40多美元每股，国际投资人却给出了它很高的定位 。

• 今天是大暑，农村老人常言说大暑三不吃四不做是指的哪些呢？有道理吗？
• 自制廉价减肥套餐
• 什么动物跑的最快
• 软籽石榴还是有籽的吗
• 140斤减肥用什么方法最好
• 普拉提圈是什么
• 哑铃可以做什么锻炼
• 60后70后姐妹们，还戴文胸吗？
• 你认为一个男人最成功的是什么事？为什么？
• 孕期使用牙膏需要注意什么？