住建部召开部分省市棚改政策座谈会明确 ， 明年棚改计划中 ， 政府购买棚改服务模式将被取消 ， 2019年棚改以发行专项债券为主进行融资 。 换句话说 ， 明年新开工的棚改项目 ， 不得以政府购买服务的名义变相举债或实施建设工程 ， 以防范地方隐性债务风险 。 三年棚改计划 ， 2018年-2020年改造棚户区1500万套 ， 其中今年改造任务580万套 ， 目前已开工577万套 ， 完成年度目标任务的99% 。 据此 ， 未来两年年均改造规模约460万套 。

棚改政策收紧 ， 规模有所收缩 ， 对三四线城市房地产走势的影响 ， 可以概括为以下三个方面

第一 ， 政策中性偏紧、利好仍在 。 三四线城市因地制宜推进棚改货币化安置 ， 不搞一刀切 ， 表明地方在施政方面仍具有一定灵活性 ， 棚改计划将在“去库存”任务中发挥举足轻重的作用 ， 这是对政策中性的理解 。 所谓偏紧 ， 是指2019年新开工的棚改项目 ， 政府购买棚改服务模式被取消 ， 代之以发行专项债券为主进行融资 。 发行转债较之政府购买服务模式 ， 很难保证实现项目收益或者融资自求平衡 ， 显然地方财政压力增大 。