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因为中国居民部门收入在GDP中的分配比例又远低于发达国家 ， 所以中国家庭债务与居民可支配收入的比值更是高的可怕——上海财经大学的研究甚至显示 ， 截至2017年 ， 我国家庭债务与可支配收入的比值高达107.2% ， 逼近美国金融危机前峰值……

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人人都知道 ， 借债借多了 ， 你就再也借不了债了 ， 你就无法再去贷款买房了 。

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当代世界各国房价 ， 都是靠居民贷款维持 ， 如果居民部门的负债能力到达极限 ， 那就意味着房价上涨到了尽头——这不仅仅是理论推导 ， 1980年以来的历史证明 ， 只要一个国家的私营部门债务（居民部门+企业部门）到达200%左右的水平 ， 那房产价格就基本走到了尽头 。

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无论是1990年的日本房地产泡沫 ， 还是2007年的美国房地产泡沫 ， 或者是2017年加拿大和澳大利亚的房地产泡沫 ， 还有……