这也导致了比亚迪合同资产的快速增长 ， 比起2020年底的53.5亿元 ， 比亚迪在2021年9月底的合同资产增长57.03%至83.9亿元 。
汽车赔本赚吆喝？
汽车业务是比亚迪的核心业务之一 ， 而新能源汽车则是比亚迪汽车业务的半壁江山 。
官方数据显示 ， 1-9月 ， 比亚迪汽车全系销量452744辆 ， 同比增长68.32%；新能源汽车销量337579辆 ， 同比增长204.29% 。 新能源汽车销量在全部销量中的占比约为74.6% 。
其中 ， 汉系列车型是比亚迪的主打车型之一 。 官方数据显示 ， 今年9月,比亚迪汉EV销量为7796辆 ， 汉DM销量为2452辆 。 今年三季度汉车型销量达27805辆 ， 同比大增157.0% 。 上市一年多以来 ， 该系列车型的累计销量已经突破12万辆 。
由此给比亚迪带来最大的收益则是补贴 ， 这也是比亚迪整车业务的重要利润来源 。
根据披露的信息 ， 从2016年到2020年 ， 比亚迪获得的补贴收益分别为7.1亿元、12.76元、20.73亿元、14.84亿元、16.78亿元 。
比亚迪控股财报显示 ， 2020年比亚迪的净利为42.34亿元 ， 获得的补贴在其中的占比为39.6% 。 而同样是在2020年 ， 比亚迪的“汽车、汽车相关产品及其他产品”营业收入为839.9亿 ， 营收占比为53.6% ， 毛利率为25.2% 。 由此可见 ， 比亚迪的汽车业务一直面临两个问题：
在比亚迪电子全年贡献54亿元利润以及获得16.78亿元补贴的情况下 ， 比亚迪全年的净利润仅为42.34亿元 ， 从而可以推测比亚迪的汽车业务亏损规模较大 ， 这一局面在2021年也不会有改观 。
即使汽车相关业务的毛利率处于较高水平 ， 但依然属于赔本的业务 ， 依赖于补贴 ， 才能维持利润水平 ， 尚未具备自我造血能力 。

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图3/3

比亚迪第三季度财报显示 ， 比亚迪在报告期内计入当期损益的政府补助为5.44亿元 ， 今年前三个季度计入当期损益的政府补助为15亿元 。 这意味着比亚迪今年前九个月已经获得15亿元政府补贴 ， 按照第三季度的水平 ， 有望在2021年超过2018年的补贴收益 。
相对应的 ， 比亚迪的做法是在汉系列和DM-i超级混动的基础上 ， 推出基于e平台3.0的海豚系列新能源汽车 ， 主打10万元走量市场 ， 试图通过新能源走量车型 ， 维持在补贴和新能源积分上的收入 。
【解读比亚迪三季度报：新能源之王 却靠补贴为生 |?财星球】10月29日港股开盘 ， 比亚迪股份跌约2.5% ， 证明市场也对比亚迪 ， 尤其是汽车业务的疲软表现展示了担忧 。 （花子健）