如果说房贷是正常的加杠杆 ， 那么消费贷进入楼市 ， 则是违规加杠杆 。

正如央行报告所提醒的：

部分购房者利用短期消费贷款等渠道违规加杠杆 ， 绕过首付比例限制 ， 从而可能导致大量短期消费贷款流入房地产市场 ， 助长了房地产市场投机行为 ， 房价过快上涨问题更为突出 。

如果考虑到违规加杠杆的情况 ， 住房债务比想象中的还要夸张 。

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居民真实杠杆率：超过美国

当然 ， 债务规模庞大 ， 不一定就有问题 ， 关键要看现金收入能不能覆盖债务 。

这就要引入“杠杆”的概念 。 “去杠杆”的说法几乎无人不知 ， 但很多人对于“杠杆”是什么 ， 仍旧混沌 。