金融机构贷款形成的预付房租构成了长租公寓营运资金的主要来源

青客和蛋壳的运营模式需要大量的运营资金 ， 银行的租金贷作为预付房租成为运营资金的主要来源 。 蛋壳招股书披露： 截至2019年9月30日 ， 金融机构提供的预付租金为31.06亿元 ， 占蛋壳负债总额的40.5% ， 而来自于租客个人的预付租金为7.94亿元 ， 来自于租金贷的预付租金是租客自付的预付资金的近4倍 。

青客在招股书披露 ， 截至2019年6月30日 ， 来自于金融机构的租金贷款达8.726亿元 ， 在总的负债中占比32.3% 。 这些贷款“支持了青客在租房、装修、房间的维护及运营等方面的支出” 。

结论

两家长租公寓的运营模式对于贷款租房的租客而言 ， 不会出现“套路贷”中存在的在房东提前收回房屋的情况下 ， 租客仍未解除还款义务 ， 从而留下不良记录的风险 ， 因为租客是与租房平台之间建立租赁关系 ， 而非与房东之间 。 对于租赁平台而言 ， 租金贷是其杠杆运营的一种形式 ， 如果扩张速度过快 ， 将面临流动性风险 。

从目前两家长租公寓的财务数字看 ， 账上现金远高于经营净现金流出 ， 流动性尚且健康： 截至2019年6月底 ， 青客的现金及现金等价物为3.42亿元 ， 而2018年及2019年上半年的经营净现金流出分别为1.17亿元及5569万元； 截至2019年9月底 ， 蛋壳 的现金为37.65亿元 ， 而2018年及2019年前9个月的经营净现金流出分别为11.64亿元及16.29亿元 。

End.

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