5.基本危机

然而 ， 基本面变得越来越基础 ， 政策支持能持续多久？

从经济角度来看 ， 超过9％的高增长率已不复存在 ， 新的正常经济增长率正在逐步下降 。 特别是在贸易纠纷面前 ， 对房地产的依赖等于自我放弃 。

就人口而言 ， 人口红利的时期早已过去 ， 人口老龄化的形势逐年变得越来越严重 ， 没有人口的基本支撑 ， 资产价格的维持只会变得越来越弱 。

从政策效力来看 ， 面对全球加息缩表的压力 ， 货币放水信贷宽松的空间越来越小；而随着房地产狂热的推进 ， 居民债务杠杆的风险越来越大 。

坏消息多过好消息 ， 下一次楼市调整时 ， 我们还有什么灵丹妙药？