货币化的关键不在于棚子的改革 ， 而在于货币化 。 首先通过棚子新旧 ， 然后通过货币补贴获得大量现金 。 没有房子 ， 有钱 ， 自然会去市场追逐新房 ， 三四线城市改变股票模式 。

用海通证券的蒋超的话说 ， 央行通过PSL向国家开发银行发放贷款 ， 国家开发银行通过温室改革专项贷款向地方政府发放贷款 。 地方政府通过货币化向棚户区居民支付补偿 ， 地方政府在土地拆迁后偿还国家开发银行贷款 ， 国家开发银行偿还中央银行贷款 ， 从而形成资金流动的闭环 。

2015  -  2017年 ， 棚户区改造的目标是1800万套 ， 所有这些都是在去库存化的刺激下实现的 。 2018  -  2020年又增加了1500万个单位 ， 目前正在推进 。

因此 ， 到2017年和2018年上半年 ， 一线和二线城市逐渐熄火 ， 三线和四线城市接管 。 在国家统计局公布的70个城市房价清单中 ， 蚌埠的三 ， 四线城市成为常客 。