融创中国和世茂可谓今年的收并购猛将 ， 它们在前十排位战上掀起的浪花不是没有来由的 ， 销售不断冲击同行 ， 并购动作也让人吃惊 。

作为龙头房企 ， 融创中国今年以来已经吞下泛海控股、阳光100中国、长实集团、新湖中宝、云南城投、华侨城等公司旗下多项资产 ， 总耗资已超400亿 。

其中 ， 融创11月底以152.69亿元收购云南城投环球世纪、时代环球各51%股权 ， 对于百亿级别的交易 ， 孙宏斌在发布会上还云淡风轻地表示 ， “我们每个月收五六百亿现金 ， 买一个东西一百亿有什么困难？没有什么困难 。 我们买的东西不是买回家藏起来的 ， 而是买回家再加价卖了 。 我们现在已经买得很克制了 。 ”

在年末挺进房企十强的世茂 ， 也在今年不断抄底加码 ， 吞下泰禾集团、明发集团、万通地产、开诚实业、利君地产、粤泰股份等公司旗下多项资产 ， 可以说世茂今年的新增货值多数是通过并购获得的 。

今年3月份以来 ， 泰禾已出让多幅地块给世茂 ， 陆续向世茂股份出售旗下11个项目的部分股权 ， 累计回笼资金约一百亿元 。 12月中旬 ， 世茂又被曝出与福晟进行洽谈40%股权并购 ， 收购福晟集团旗下地产板块部分股权 ， 以获得更多的土地储备 ， 交易金额可能高达2000亿 。

在年初的香港业绩发布会上 ， 世茂总裁许世坛就已经表示 ， 2019年会加大并购 ， 且70%以上的土储都会来自并购 ， 将拿回款的50%买地 。 根据世茂地产公布的2019年上半年财报 ， 上半年世茂负债总额约3047亿元 ， 同比增长高达32.5% 。 其中 ， 流动负债总额约2143亿元 ， 同比增长39% ， 非流动负债总额约903.88亿元 ， 同比增长19.12% 。

一边是龙头房企收并购潮起 ， 另一边却是中小房企的离场出局 ， 被收并购的企业大多是资金链出问题的房企 。

融创吞下的时代环球在被收购前负债总计64.02亿元 ， 而世茂吞下的泰禾集团更不用说 ， 过去一年已经因为资金和负债问题身陷舆论漩涡 ， 被融创和绿城相继收购的新城中宝也不例外 ， 在百亿债券的资金压力面前选择断臂求生 。

多位业内人士认为 ， 房企并购整合增多与整体市场下行和融资环境趋紧有关 ， 部分中小房企资金链断裂是常见问题 ， 龙头房企则可以趁此扩张 。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为 ， 中小房企破产 ， 和本身房屋销售不好、拿地机会不多等多种因素都有关 ， 加上政策和资金限制 ， 压力增大时自然会通过并购等方式进行项目的处置 。 中原地产首席分析师张大伟则指出 ， 房企之间 ， 不仅是规模分化较大 ， 融资成本的分化也很明显 ， 融资收紧对中小型房企在融资规模和成本上影响相对较大 。

总体而言 ， 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉预计 ， 未来几年 ， 房企并购趋势会更加明显 。 从今年以来的情况看 ， 由于房企融资端受到严格限制 ， 排名靠后的房企融资渠道收窄 ， 融资成本高 。 这对于成本管控能力不强的中小房企来说 ， 通过并购方式和大公司合作不失为一种生存方式 。

来源：21世纪经济报道