日前，据外媒引述知情人士透露，华润集团考虑让旗下包装饮用水子公司华润怡宝饮料（中国）有限公司（以下简称“华润怡宝”）在香港IPO，募资规模或达10亿美元（约合64亿元人民币） 。

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该知情人士称，华润集团内部讨论过华润怡宝的潜在上市事宜，并与一些投行有过探讨，最早可能在明年上市 。他还表示，讨论尚处于早期阶段，规模或时机等IPO的细节可能会发生变化 。另据其介绍，华润集团一直在寻求将资产变现，鼓励旗下子公司自筹资金 。
这并不是坊间首次传出华润怡宝有意上市的消息 。2021年，彭博社也曾报导华润集团考虑让超市业务华润万家在香港IPO 。如今二次传出类似消息，恐非空穴来风 。但在向华润集团相关负责人求证时，对方表示“不予置评” 。


坐稳瓶装水第二品牌官网显示，华润怡宝前身为中国龙环（蛇口）有限公司，成立于1984年，当时主要生产碳酸饮料 。当时市场上碳酸饮料占全国饮料总产量的90%左右 。1988年推出“怡宝”商标，并确立法文品牌C’estbon 。1990年全国推出600ml*15规格包装的“怡宝”牌蒸馏水，成为中国早期生产销售包装饮用水的企业之一 。1991年，万科曾买下中国龙环51%的股份，成为控股股东，5年后，怡宝由华润集团旗下华润创业有限公司用1000万元人民币全面收购，并更名为怡宝食品饮料（深圳）有限公司 。在启动“西进、北伐、东扩”全国性品牌发展战略后，怡宝在2008年被列入华润集团一级利润中心序列，2014年启用现名 。2015年，华润怡宝营业额突破100亿，五年复合增长率约40%，远超行业增速 。华润怡宝官方还表示，迄今已卖出1000亿瓶水 。
据了解，中国瓶装水于2007年进入平台发展期，2017年至今为繁荣期，瓶装水厂商生产多元化，瓶装水种类迅速繁荣 。统计显示，我国瓶装水市场规模在2014年为1237亿元，到2019年就扩张至1999亿元，年均复合增长率为10.07%，预计到2021年将达到2349亿元 。

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（图片说明：农夫山泉在中国瓶装水市场的地位暂时无可撼动）
观研天下在2021年5月发布的市场数据显示，我国瓶装水行业集中度较高，农夫山泉市场占有率达到26.5%，位居第一；其次是华润怡宝，市场占率为21.3%；然后是康师傅，占比为10.1%；娃哈哈、百岁山、冰露的市占率分别为9.9%、7.4%、5.3% 。不过，欧睿国际的数据显示，2021年，农夫山泉的市场占有率为11.4%，华润怡宝为8.6%，仍位居市场第一、第二的位置，排名第三的百岁山的市占率为5.1% 。
从收入来看，瓶装水市场形成以农夫山泉、怡宝两个百亿级品牌为第一阵营，以康师傅、可口可乐、百岁山为代表的50亿级品牌为第二阵营，其他10亿级及以下的品牌构成第三阵营，就级间差来看，瓶装水层级分明，在短期内格局难以改写 。


“单一性”短板十分明显2020年9月，瓶装水第一品牌农夫山泉在香港成功上市，目前市值超过4700亿港元（4月20日数据），公司董事长钟睒睒借着上市成为全球最有钱的华人 。从农夫山泉公布的近几年业绩看，其在2017年至2021年的营收分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元、228.77亿元和296.96亿元 。
华润怡宝也曾在发布社会责任报告书中公布过自己从2017年至2019年的业绩，总营收分别为100.35亿元、104.35亿元和103.96亿元，其中，华润怡宝在2019年出现了5年来的首次营收下滑 。
两厢对比，农夫山泉不仅在体量上是华润怡宝的两倍有余，前者的成长性也明显比后者高出许多 。年报显示，农夫山泉2021年的营收比2020年大幅上涨29.8%，显示出农夫山泉在疫情期间依旧有着强劲的成长力 。

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