【欧派α背后的三大因子】
在地产进入存量下行周期这个弱β已成定数的大环境下 ， 与之紧密联系的定制家居公司要想摆脱行业依赖 ， 就需具备对抗周期的α能力 。 过往数据已经证明 ， 欧派家居具备这项能力 ， 其最鲜明的标志就是公司对新品类的开发能力 。
我们认为 ， 欧派家居之所以能成功开发新品类 ， 是由公司“制造基因、渠道优势及技术研发”三方面决定 。
制造基因方面 ， 自1994年成立以来 ， 欧派家居的业务核心是定制橱柜业务 ， 该项业务规模在行业内遥遥领先 ， 率先帮助公司建立了“橱柜消费的心智” 。
由于橱柜处于定制家居安装链条的最前端 ， 使得欧派家居能第一时间接触到大量的装修消费者 ， 从而方便推荐公司的其他家居品类 ， 如定制衣柜、木门、卫浴等 。
而普通装修消费者面对复杂的家具选购时 ， 为了方便起见 ， 更青睐于选择“已经购置的家居品牌” ， 这一消费心理使得橱柜向衣柜等其他家居品类延伸容易 ， 与之相反 ， 其他家具品牌向橱柜延伸比较困难 。
对此 ， 有人或许会质疑 ， 以经营橱柜品类为主的家居公司有很多 ， 为什么只有欧派家居的品类延伸最成功？
这就得归结于欧派家居在渠道方面的优势了 。 由于家具的消费主要集中在线下 ， 占据线下渠道资源至关重要 。 这方面 ， 不论是数量还是质量 ， 欧派家居的优势均十分明显 。
门店数量方面 ， 2021年前三季度欧派家居的门店总数达7461家 ， 索菲亚为4681家 ， 其余定制家居公司均不到4000家 。

在质量方面 ， 由于此前红星美凯龙的入股 ， 公司在连锁大卖场占据显要位置；经销商质量方面 ， 据透露 ， 欧派是定制行业中唯一一家拥有数十位破亿经销商的企业 。
大范围的渠道覆盖与优质渠道资源的占领自然能提升公司新品类产品的分销效率 ， 而新品类的融合销售又提升了公司门店的单店销售金额以及坪效 ， 从而形成正向循环 。
但仅有新品类与渠道优势并不能确保业绩提升 ， 毕竟消费者选购装修家具时通常会货比三家 ， 其中产品质量、环保因素及设计专业性均是参考要点 。
这方面的关键财务指标是研发费用 ， 2021年前三季度数据显示 ， 欧派家居在研发绝对额的投入遥遥领先 ， 公司过去在“无醛”环保产品（成品及板材）方面领先整个行业 。

正是基于整体规模优势、终端渠道优势与制造研发三方面的领先 ， 欧派家居坐稳定制家居行业的龙头位置 ， 并不断向新领域发起进攻冲锋 ， 自2014年 ， 确立大家居战略目标以来 ， 欧派在探索中不断调整市场策略 ， 公司下一个要占据的山头是“整装业务” 。
此前 ， 巨量引擎发布的《2021年中国家居行业洞察白皮书》提到：“在被硬装、软装、精装、全屋定制等概念狂轰乱炸后 ， 消费者在装修选择时更倾向于“全屋整装”方式 ， 即将家具的选购环节融入到房屋装修环节 ， 整装业务应运而生 。 ”
此外 ， 重装修时代的开启也加速了“整装业务”的发展 ， 这是因为鉴于二次装修 ， 客户往往具有一定的装修经验 ， 对家装产品质量、品牌具有更高的认知 ， 一站式家居配套的需求也更为明显 。
目前在整装业务上 ， 欧派家居的布局有“欧派整装大家居”和“StarHomes星之家”两部分 ， 并在经销门店数量和收入规模上处于领先位置 。
财报数据显示 ， 截至2021年上半年 ， 欧派家居整装门店数为651家 ， 2020年末新增225家 ， 整装收入为6.4亿元 ， 领先同期的尚品宅配的4.9亿元与索菲亚的约3亿元及江山欧派的2.3亿元 。