不仅是建厂 ， 在制程更新上 ， 台积电也是加快了脚步 。 台积电已经开始推进4nm和3nm制程研发 。 今年9月iPhone 13的A15用的是台积电第二代5nm制程 ， 明年的iPhone14很可能会用上4nm芯片 。 原本在今年第四季度才试产的4nm工艺制程提前一个季度 ， 而且他们还宣布会在2022年第四季度量产3nm制程 ， 2024年就要开始量产2nm制程芯片 。 魏哲家表示 ， 3nm客户“比预期多” 。
但不得不承认这些扩张发展背后是资金需求的大幅上涨 ， 也实实在在地带来了压力 。 2021年 ， 台积电资本开支约300亿美元 ， 2019年时为149亿美元 。 在电话会上 ， 台积电表示2022年资本支出400亿至440亿美元来扩大和升级产能 ， 这比去年增加逾100亿美元 。
同时台积电还正在面对美国搅局、英特尔重返代工业务、各地兴建晶圆厂的压力 。

文章图片
图4/4
台积电现金流情况图源：台积电
再往宏观上看 ， 半导体产业受到三种周期的影响：朱格拉周期（全球的资本支出周期）、创新周期、库存周期 。
目前全球半导体上下游都处于缺货状态 ， 整个行业都在进行主动补库存 ， 拉动整个行业需求增涨 ， 随之带来半导体大宗商品价格的上涨 ， 导致晶圆厂的半导体企业如台积电、三星、华虹半导体将享受此轮量价齐升的库存周期红利 。
同时 ， 全球处于新一轮创新周期的节点 ， 算法、网络、算力有进一步提升 ， 芯片架构、通讯技术和OS上都有新技术出现 ， 如5G手机、新能源车、光伏 ， 能源创新都是基于半导体 ， 所以它的需求会进一步加大 。
但也必须注意的是 ， 随芯片短缺逐步缓解 ， 供给端改善 ， “周期”的阶段也会陆续发生改变 。 IDC最近的一份报告显示 ， 全球芯片市场预计到2022年中期将正常化和平衡 ， 2023年可能出现产能过剩 。 专门从事芯片的咨询公司的Semiconductor Intelligence也预测 ， 从 2023 年开始 ， 全球芯片行业可能会出现下滑 。
一位头部券商的分析师告诉“真探”：“2022年会不那么缺芯 ， 特别是手机、PC、电视 ， 要库存修正 。 ”而瑞萨电子首席执行官柴田英俊则警示行业一定要弄清楚有多少订单是“双重订单”甚至是“幻影订单” ， 一些繁荣被夸大了 。
【周期饶过谁？台积电不会一直“赢”】2009年初 ， 台积电股价不到5美元 ， 如今台积电股价已经超过了100美元 ， 总市值超过6000亿美元 。 2022年 ， 各种压力与变化袭来 ， 台积电还能战胜周期一直赢下去吗？