已到不惑之年许世坛对公司未来的发展如物业、酒店分拆上市时间表、规模排名冲刺目标等规划十分清晰 ， 一毕业就入职集团的他已经有近20年的集团工作经验 。

过去世茂集团面对宏观调控踏错了节奏 ， 库存问题迎面而来 ， 至2016年地产销售排名下滑至第16名 。 之后2017年地产行业销售高峰终令世茂集团喘过气 ， 开始调整经营策略 。

2018年开始现加杠杆趋势 ， 2018年新增土地储备1615万平方米 ， 合约销售至1761亿元 ， 同比增长75%；

2019年初 ， 开始全面接管世茂房地产后 ， 个人经营风格更加鲜明 。

或出于自身对行业多年来的判断 ， 2019年的世茂房地产不管是在土地储备还是合约销售都显得狼性十足 。

2019年合约销售为2600.7亿元 ， 同比48% ， 继续维持高速增长趋势；2019年上半年通过并购的方式吞并泰禾、明发、万通等房企项目 ， 新增土地储备1412万平方米 ， 新增规模已基本与2018年相当 。

下半年的土地新增情况虽未披露 ， 但公司偏低的净负债率仍有向上加杠杆的空间 ， 如若最终成功并购福晟部分资产就已足以新增数千亿货值 ， 因此下半年新增土地面积仍有望继续上升 ， 这一悬念也将留至年报披露 。

不仅如此 ， 销售单价更是从2017年的1.66万/平方米上升至2019年的1.77万/平方米 ， 是为数不多能够在2019年仍能保持整体销售均价上升的房企之一 。

规模冲高 ， 土地储备及销售均价上升 ， 基本锁定未来两年业绩 。

此外据IFR报道 ， 世茂房地产考虑让物业管理服务子公司在2020年进行IPO ， 预期集资39-46.8亿港元 ， 至于贵不贵 ， 值不值得给溢价需看每个人的理解 。

二、新城、宝龙心系商业

C. 新城控股

2019年下半年对新城控股而言可谓极具挑战 。

过去抓住了棚改、开足马力上杠杆的新城控股 ， 销量规模从2015年的319亿元快速攀升至2018年的2210亿元 ， 沉淀了数十座吾悦广场 ， 一跃成为前十的巨头房企 。

2019年上半年新城控股继续逆周期拿地 ， 新增土地80块 ， 总建筑面积达2459.20万平方米 ， 正当准备继续大干一场的新城 ， 因老王事件年中翻车 ， 银行停贷、债务压身、评级下降等困境问题随之而来 。

作为家族企业的新城 ， 随即让年仅31岁的二代王晓松临危受命 ， 紧急上位 。 虽年纪轻轻 ， 但其自2009年大学毕业后就到新城控股集团工作 ， 对集团业务可谓相当了解并有一定的经营经验 。

以至于掌舵后的他迅速做关系切割 ， 但效果不明显 ， 市场情绪依然恶化 ， 随后果断刹车 ， 对外变卖资产包降负债、降价促销、稳债权人 ， 对内推行股权计划 ， 捆绑核心人员 ， 凝聚员工 。

接下来见到每月近250亿元的销售规模及数十个项目出售的以及员工激励政策的公告 。

截至2019年三季度 ， 持有货币现金466亿元 ， 基本能够覆盖短期负债本金及长短期利息 ， 并随着市场担忧情绪的消退 ， 最终 ， 资本选择相信了他 。

如今的新城已逐渐被上调评级、获得小部分商业银行贷款 ， 并开始小规模拿地 ， 不过在2020年放水潮下 ， 错过了半年拿地窗口的新城以及最近拿的地类型来看 ， 发展逻辑已开始出现改变即「稳规模 ， 发展商业」 。

公司不再以追求销售规模的高增长为目的 ， 而是转向稳定、高质量的商业地产 ， 做一个「收租公」 。

其实这对公司而言是一个明智的选择 ， 各地产商纷纷追求「地产+」的产业联动发展 。

此外一方面是如今公司自身体量、市场行情等因素都表明规模高增长并不是一个好选择 ， 所以过往销售规模动辄增长40%+已不现实；另一方面是公司旗下吾悦广场出租率达到98% ， 商业优势明显 。